AMF Aktiefond Sverige – Stockholmsbörsen präglades av det amerikanska tullkriget
Avkastningen i AMF Aktiefond Sverige uppgick till 0,1 procent under årets andra kvartal, medan fondens jämförelseindex SIXPRX ökade med 2,5 procent.
ANNONS
Den svagare relativa avkastningen berodde främst på att fonden saknar exponering mot Saab, som utvecklades starkt, samt att innehaven Yubico och Indutrade hade en svag kursutveckling.
Kvartalet inleddes med att USA införde nya, oväntat höga tullar mot flera viktiga handelspartner. Detta skapade oro på de globala börserna, vilket i sin tur ledde till breda nedgångar i början av april. I slutet av månaden mildrades oron något.
”Flera länder nådde överenskommelser med USA som innebar lägre tullnivåer än vad som först annonserats. Samtidigt kvarstår en stor osäkerhet kring vilka långsiktiga effekter tullarna kommer att få på den amerikanska ekonomin och världsekonomin som helhet”, säger fondens förvaltare Dick Bergqvist.
Svenska företag med stor exponering mot USA, särskilt inom fordonsindustrin, utvecklades svagt. Kronans förstärkning mot dollarn under kvartalet, med över 6 procent, bidrog också till press på svenska exportbolag inom verkstadssektorn, däribland Atlas Copco, Hexagon och Alfa Laval.
Fonden minskade under perioden innehavet i Epiroc och Volvo Lastvagnar, samtidigt som exponeringen mot Atlas Copco ökades. Dessutom tog fonden in ABB som ett nytt innehav.
Fastighetssektorn visade generellt en svag utveckling, medan de svenska storbankerna fortsatte att gå starkt. Riksbankens beslut att sänka räntan inför midsommar kan dock komma att vända utvecklingen för dessa sektorer.
”En lägre ränta innebär utmaningar för bankerna att behålla marginalen mellan in- och utlåning, särskilt då ytterligare en sänkning väntas till hösten. Samtidigt innebär det nya ränteläget lägre finansieringskostnader för fastighetsbolagen, vilket skapar förutsättningar för ökad lönsamhet inom den sektorn”, säger Dick Bergqvist.
Fondens innehav i Swedbank reducerades under kvartalet och i stället ökades innehavet i nätmäklarna Avanza och Nordnet, efter att aktierna visade en tillfällig svaghet i början av juni. Innehavet i Balder reducerades också, men fonden bibehöll övervikten i fastighetssektorn genom att innehavet i Sagax ökades.
Den lägre räntan ger även lättnader för svenska hushåll och bostadsmarknaden. Ökad aktivitet inom bostadssektorn kan driva konsumtion och på sikt stärka den svenska ekonomin.
I slutet på mars lade riskkapitalbolaget EQT, tillsammans med huvudägaren i Fortnox, ett offentligt bud på bolaget. Erbjudandet om 90 kr per aktie motsvarar en premie om 38 procent jämfört med stängningskursen före offentliggörandet. Fonden äger 1,2 procent av Fortnox och avser att acceptera det förlängda budet som löper till och med den 7 juli.
