AMF Balansfond – marknaderna visade motståndskraft efter en inledande tulloro
AMF Balansfond hade en avkastning på 1,6 procent under det andra kvartalet, vilket var 1,6 procentenheter lägre än fondens jämförelseindex.
ANNONS
Fondens innehav i svenska aktier uppvisade en avkastning runt nollstrecket, vilket var cirka 2,5 procentenheter lägre än jämförelseindexet. Innehaven i globala aktier gav en avkastning på drygt 4 procent vilket var i nivå med index. De räntebärande placeringarna utvecklades positivt och gav en avkastning på 1,8 procent – något lägre än jämförelseindex.
Det andra kvartalet inleddes med stor dramatik. Den 2 april presenterade USA:s president Donald Trump ett oväntat stort tullpaket som utlöste ett kraftigt börsfall. S&P 500 föll med 12 procent på en vecka och räntorna steg snabbt.
”USA:s regering backade dock snabbt, pausade tullarna och inledde förhandlingar med Kina, vilket gjorde att marknadens förtroende återvände”, säger fondens förvaltare Magnus Jonasson.
Aktiemarknaderna återhämtade sig snabbt och kvartalet avslutades med S&P 500 på en ny rekordnivå.
Tekniksektorn gjorde stark comeback under det andra kvartalet. De största amerikanska teknologibolagen, de så kallade ”Magnificent 7”, steg med nästan 19 procent. Uppgången drevs av en förnyad optimism kring AI-temat då de stora amerikanska molnbolagen kommit ut med starka prognoser kring investeringar i AI-utrustning. Samtidigt försvagades den amerikanska dollarn kraftigt, vilket missgynnade amerikanska investeringar.
Tillväxtaktier, särskilt i Asien, drog nytta av såväl minskad handelsspänning som valutaförstärkningar, vilket gjorde regionen till den bäst presterande under halvåret.
Utvecklingen på räntemarknaden var tudelad. Inflationsskyddade obligationer och företagsobligationer med hög kreditvärdighet (investment grade) gav en god avkastning. Det märktes särskilt i Europa där den europeiska centralbanken, ECB, sänkte räntan två gånger.
Europeiska statsobligationer gick bättre än sina amerikanska motsvarigheter, och italienska obligationer utmärkte sig positivt. Samtidigt väckte ett nytt amerikanskt lagförslag, som riskerar att öka statsskulden med upp till 5 biljoner dollar, oro kring USA:s långsiktiga finanser.
Vad gäller utsikterna har Trumps utspel fortsatt stor påverkan på världens börser. Deadline när det gäller USA:s tullar mot omvärlden är i början av juli och det råder fortfarande stor osäkerhet på marknaden, trots den stora uppgången under kvartalet.
Fonden hade vid halvårsskiftet en neutral position avseende aktier, men där svenska aktier premieras framför globala. I den räntebärande delen bibehålls övervikten i företags- och bostadsobligationer och en försiktig hållning till företagsobligationer då spreadarna fortsatt är låga. Mot bakgrund av riskerna för en ökad inflation och stigande räntor hålls durationen neutral.
