Affärsvärlden lämnar en köprekommendation på Essity - rekordlåg värdering
Affärsvärlden lämnar en köprekommendation på hygien- och hälsobolaget Essity med en uppsida i huvudscenariot på 32 procent.
ANNONS
Värderingen är ned på rekordlåga 10x framåtblickande ev/ebita, att jämföra med det historiska snittet på 13x framåtblickande ev/ebita.
"En förklaring är att Essity som regel uppvisat dålig organisk tillväxt. Med en stark svensk krona kommer 2025 års rapporterade försäljning och lönsamhet också bli lidande", skriver Affärsvärlden.
Essity har under de senaste åren varit på en förvärvsresa, som enligt Affärsvärldens genomgång fört med ett värderingssnitt på förvärven på 30x ev/ebita, betydligt högre än bolagets egna värdering.
"Man kan beskriva hela övningen som att Essity har retirerat från det som är svårt och istället allokerat om till att betala svindyrt för att ersätta med 'enklare intäkter'. Lyckligtvis har någon dragit i handbromsen och nu är förvärvsmålet skrotat."
Affärsvärlden menar däremot att Essity är ett konsumentvarubolag som förtjänar rätt höga multiplar, "inte helt olikt till exempel Axfood".
Baserat på tidningens estimat för 2027, med en ev/ebit-multipel på 11 gånger, bedöms en rimlig börskurs vara 317 kronor, vilket utgör huvudscenariot.
