Adrigo Small & Midcap L/S ökade 0,7 procent i augusti - Pierce Group bidrog positivt
Fonden Adrigo Small & Midcap L/S steg 0,7 procent i augusti. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Staffan Östlin.
ANNONS
Inledningsvis skriver förvaltaren att de globala börserna fortsatte att utvecklas positivt udnder augusti. S&P 500 steg 2,0 procent och EURO STOXX 50 med 0,7 procent.
I Norden var den danska marknaden starkast med en uppgång på 4,9 procent. Samtidigt steg Norge och Sverige med 1,3 vardera. Börsens mindre bolag utvecklades generellt sett svagare än storbolagen.
Bland portföljbolagen bidrog Pierce Group, Initiator Pharma, Hansa Biopharma, Smart Eye och Rugvista mest till fondens utveckling. Fondens blankade innehav gav som grupp en positiv avkastning under månaden.
"Månadens positiva överraskning var onekligen Pierce Group, som levererade ett mycket starkt resultat för andra kvartalet", skriver förvaltaren.
Pierce Group är en nätaktörer inom utrustning, reservdelar och tillbehör för motorcyklister. Fonden investerade i bolaget för cirka tre år sedan efter att bolagets balansräkning hade stärkts genom en nyemission.
"Vi var medvetna att det skulle ta tid att vända bolaget. När Göran Dahlin tillträdde som vd sommaren 2023, initierades ett omfattande förändringsarbete - som nu börjar bära frukt. Under kvartalet ökade försäljningen i lokala valutor med 20%, samtidigt som den justerade EBIT-marginalen gick från 3,7 procent till 6,2 procent."
Vidare skriver förvaltaren att de kommande kvartalen kommer att tyngas av investeringar i bolagets IT-plattform, men enligt vd väntas en tydlig minskning av kostnaderna i andra kvartalet 2026.
"Pierce har under året också breddat produktutbudet och expanderat in i segmenten mountainbike och scooter/moped. Det är närliggande områden som bör kunna ge ytterligare fart till tillväxten från och med 2026. Med en nettokassa på 188 MSEK har Pierce alla möjligheter att delta i konsolideringen av den europeiska marknaden som sannolikt kommer ske de närmaste åren."
Positivt utvecklades också innehavet i teknikbolaget Smart Eye. Bolaget nådde ett positivt ebitda-resultat under det andra kvartalet, vilket marknaden i förhand inte hade räknat med.
"Licenstillväxten inom området Automotive var avsevärt över 100 procent i kvartalet då biltillverkarna anpassar sig till nya regulatoriska krav. Tillväxten kommer öka ytterligare under andra halvåret då 55–65 bilmodeller går i produktion (jämfört med 15 under första halvåret). Aktien värderas till ett P/E-tal kring 11 för 2026, vilket ter sig mycket försiktigt för ett renodlat mjukvarubolag som är globalt ledande."
