Pareto Global ökade 5,0 procent i maj – investerat i United Health

Fonden Pareto Global B steg 5,0 procent i maj, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 5,5 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 8,7 procent och är därmed bättre än index som har minskat 8,8 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Andreas Sørbye och Andreas Kamvissis.

"Pareto Globals investeringsprocess bygger på att identifiera och följa bolag som över tid har visat att de skapar värde för aktieägarna. Dessutom väntar vi tålmodigt på ett bra köptillfälle. Detta sammanfaller ofta med en period av tillfälliga utmaningar. Vi tror att detta är fallet med United Health, där vi investerade fem procent av fonden i i maj", inleder förvaltarna.

United Health är USA:s största sjukförsäkringsbolag. Förvaltarna skriver att bolaget har haft stor framgång med att expandera till relaterade vertikaler som sjukvård, läkemedelsdistribution och dataanalys.

"Detta har gett bolaget en konkurrens- och kostnadsfördel inom värdebaserad vård (VBC), som belönar förebyggande av sjukdomar snarare än utnyttjande av hälso- och sjukvård. Övergången till värdebaserad vård förväntas spara enorma summor åt den amerikanska staten."

United Health har under det senaste decenniet haft en årlig försäljningstillväxt på mer än 10 procent och en avkastning på eget kapital på cirka 25 procent.

Bolaget justerade nyligen ned årets vinstprognos med 12 procent till följd av högre vårdkostnader. Kort därefter lämnade vd Andrew Witty sin post, och ersattes av tidigare vd och styrelseordförende Stephen Hemsley. Dessa händelser utlöste en kraftig börsnedgång.

"Hemsley är arkitekten bakom United Healths framgångar med att expandera sin affärsmodell och sina vertikaler. Ingen känner företaget bättre än han. Vi tror att bolaget fortfarande har den bästa affärsmodellen i sektorn, men att det kommer att ta cirka ett år att balansera försäkringsintäkterna med kostnaderna. Detta var Pareto Globals möjlighet att köpa ett bra bolag till en mycket låg värdering."

Vidare skriver förvaltarna om Googles förändrade konkurrensläge inom internetsökning, där AI-drivna tjänster som ChatGPT och Perplexity utmanar det tidigare monopolet.

Google har svarat med nya format som AI Overviews och AI mode, vilket lett till färre klick men ökat konverteringsvärde.

Bolaget har enligt förvaltarna ett försprång genom tillgång till användardata och en stark distributionskanal genom Android som har över 70 procent marknadsandel av smartphone-marknaden.

Fonden hade vid månadsskiftet störst sektorexponering mot informationsteknik, hälsovård och sällanköpsvaror, med vikter om 31, 16 respektive 16 procent. De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Oracle och Visa med vikter om 9,6, 5,9 respektive 5,8 procent.

Fonden hade störst geografisk exponering mot USA med 74 procent, följt av Sverige och Spanien med exponeringar om 8 respektive 7 procent.

Pareto Global B, %	maj, 2025
Fond MM, förändring i procent	5,0
Index MM, förändring i procent	5,5
Fond i år, förändring i procent	-8,7
Index i år, förändring i procent	-8,8

Pareto Global ökade 5,0 procent i maj – investerat i United Health

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

AI-reglering inom svensk banksektor: från utmaning till möjliggörare

Svenska arbetsgivare dubblar i AI-teknik för lönehantering - Tre av tio arbetsgivare använder AI inom lönehantering

Investera i oroliga tider – "En hälsosam marknad har både upp- och nedperioder"

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

AI-reglering inom svensk banksektor: från utmaning till möjliggörare

Svenska arbetsgivare dubblar i AI-teknik för lönehantering - Tre av tio arbetsgivare använder AI inom lönehantering

Investera i oroliga tider – "En hälsosam marknad har både upp- och nedperioder"

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Pareto Global ökade 5,0 procent i maj – investerat i United Health

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

AI-reglering inom svensk banksektor: från utmaning till möjliggörare

Svenska arbetsgivare dubblar i AI-teknik för lönehantering - Tre av tio arbetsgivare använder AI inom lönehantering

Investera i oroliga tider – "En hälsosam marknad har både upp- och nedperioder"

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

AI-reglering inom svensk banksektor: från utmaning till möjliggörare

Svenska arbetsgivare dubblar i AI-teknik för lönehantering - Tre av tio arbetsgivare använder AI inom lönehantering

Investera i oroliga tider – "En hälsosam marknad har både upp- och nedperioder"

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Xbrane Biopharma vill göra riktad emission för runt 200 miljoner kronor

Ettåriga inflationsförväntningar i USA sjönk i maj

Genomsnittsräntor sammanställning - Tremånadersräntan stilla i maj

Affärsvärlden ger neutralt råd för Rottneros

Sintercasts partner Tupy får CGI-order för tunga fordon i stora volymer för Nordamerika

Samtycke till nyhetsbrev