Pareto spår sjunkande rörelsemarginal i H&M framåt - sänker till sälj
Pareto Securities sänker rekommendationen för klädjätten H&M till sälj från behåll och drar ner riktkursen till 145 kronor (165). Det framgår av en analys.
ANNONS
Pareto bedömer att H&M:s förbättring av rörelsemarginalen under de senaste tolv månaderna kommer att avta när positiva effekter på bruttomarginalen klingar av samtidigt som tullar, fraktkostnader och ökade teknikinvesteringar pressar kostnaderna.
Analyshuset räknar med att rörelsemarginalen sjunker med 30 baspunkter de kommande tolv månaderna och att tillväxten i rörelseresultatet stannar av, vilket enligt Pareto ger begränsat stöd för värderingen.
"Med en vändning i resultatutvecklingen ser vi få skäl som motiverar ett p/e-tal på 21,1x/20,4x för 2026/2027 och förväntar oss att aktien kommer att prissättas ned i takt med att de positiva faktorerna avtar", skriver Pareto.
Den lägre riktkursen återspeglar nedreviderade estimat.
