Odin Norden ökade 1,96 procent i december - positivt börsår trots turbulens
Bildkälla: Stockfoto

Odin Norden ökade 1,96 procent i december - positivt börsår trots turbulens

Fonden Odin Norden steg 1,96 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,88 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 2,15 procent och är därmed sämre än index som har ökat 7,36 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Vigdis Almestad och Atle Hauge.

Förvaltarna förklarar inledningsvis den svagare utvecklingen än sitt jämförelseindex under 2025, främst till följd av fondens fokus på kvalitetsbolag samt en högre andel små och medelstora bolag än index. Under året gynnades i stället stora bolag, medan både småbolag och kvalitetsaktier som grupp hade en betydligt svagare utveckling.

Trots ett försiktigt marknadsläge vid årets början blev 2025 ett positivt år för aktiemarknaderna. Penning- och finanspolitiska stimulanser bidrog till att stödja tillväxten, samtidigt som inflationen fortsatte att avta, om än långsammare än väntat.

Vidare konstateras att AI-relaterade investeringar drev kapitalinvesteringar i USA, medan Europa gynnades av ökade försvarsutgifter. Dollarn försvagades cirka 8 procent under året och de europeiska börserna utvecklades bättre än den amerikanska.

I Norden var utvecklingen splittrad. Helsingforsbörsen steg 31 procent medan Köpenhamn föll 21 procent. Stockholmsbörsen ökade 23 procent och Oslo 18 procent. Finans- och industrisektorn utvecklades starkast, medan hälsovård och sällanköpsvaror hade motvind.

Portföljbolagen uppvisade under de tre första kvartalen en omsättningstillväxt på 3 procent och en motsvarande ökning i rörelseresultatet, medan vinsten per aktie minskade med 2 procent. Kassaflödet per aktie var oförändrat. Förvaltaren uppger att resultatutvecklingen sammantaget varit tillfredsställande givet marknadsläget.

De största positiva bidragsgivarna till fondens avkastning under året var Protector Forsikring, NCC och Ringkjøbing Landobank. På den negativa sidan bidrog Novo Nordisk, Thule och Instalco mest. Under året gjordes flera portföljförändringar, bland annat genom nya innehav i Astra Zeneca, AAK och DNB.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att de behåller sin kvalitetsbaserade investeringsfilosofi och bedömer att portföljen är väl positionerad för långsiktig avkastning, trots ökad geopolitisk osäkerhet och fortsatt volatilitet på marknaderna.

Största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Protector Forsikring på 6,08 procent, följt av DSV och Novo Nordisk med vikter om 5,02 respektive 4,82 procent.

Odin Norden, %december, 2025
Fond MM, förändring i procent1,96
Index MM, förändring i procent2,88
Fond helår, förändring i procent2,15
Index helår, förändring i procent7,36
Börsvärldens nyhetsbrev