Odin USA C SEK minskade 2,83 procent i december - kvalitetsbolag hade motvind
Bildkälla: Stockfoto

Odin USA C SEK minskade 2,83 procent i december - kvalitetsbolag hade motvind

Fonden Odin USA C SEK minskade 2,83 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,28 procent. Under 2025 minskade fonden med 11,10 procent och är därmed sämre än index som minskade 2,12 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Robin Øvrebø och Harald Nissen.

Inledningsvis skriver förvaltarduon att 2025 blev ett år präglat av stora kontraster och kraftiga svängningar i marknadssentimentet. Optimismen inför året ersattes tidigt av volatilitet, bland annat efter osäkerhet kring AI-utvecklingen. Samtidigt fortsatte aktiemarknaden att nå nya höjder trots geopolitisk oro, tullhot och makroekonomisk osäkerhet.

Vidare skriver förvaltarna att fonden levererade en acceptabel absolut avkastning i lokal valuta, men utvecklades svagare än referensindex. Förklaringen var främst en tydlig tudelning av marknaden under årets andra hälft, där kapital i stor utsträckning sökte sig till AI-relaterade och mer spekulativa tillväxtbolag.

Kvalitetsbolag med stabila affärsmodeller, låg skuldsättning och hög kapitalavkastning hade motvind under året, vilket påverkat fonden negativt.

AI var den dominerande marknadsdrivaren. Fonden har valt en selektiv exponering via bolag som äger infrastruktur, mjukvara och kundrelationer, såsom Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Synopsys och Amphenol, men är sammantaget underviktad inom AI-temat.

Marknaden har belönat AI-investeringar genom högre värderingar, vilket skapat självförstärkande effekter, men också ökad risk för omslag.

Geopolitiskt präglades året av ökad protektionism och fokus på nationella intressen, inte minst efter nya amerikanska tullar.

Förvaltarna uppger avslutningsvis att osäkerhet fortsatt väntas framåt, men också möjligheter. Kvalitetsaktier har blivit relativt billigare efter en svag period och fonden bedöms i dag vara attraktivt värderad i relation till både index och långsiktig lönsamhet.

Fonden behåller sitt långsiktiga fokus på finansiellt starka bolag med hållbart värdeskapande.

De största positionerna i fonden vid månadsskiftet var Microsoft på 8,19 procent, följt av Alphabet och Amazon med vikter om 7,15 respektive 5,91 procent.

Odin USA C SEK, %december, 2025
Fond MM, förändring i procent-2,83
Index MM, förändring i procent-2,28
Fond i år, förändring i procent-11,10
Index i år, förändring i procent-2,12
Börsvärldens nyhetsbrev