I Sverige och Tyskland ser inflationsbilden bättre ut, men förvaltaren menar att det är väldigt viktigt att få med sig USA. Utan räntesänkningar från FED ser man begränsade möjligheter för Riksbanken och ECB till att sänka räntan.
Antalet förväntade räntesänkningar har minskat och aktiemarknaden håller emot relativt väl, men förvaltaren menar att en viss tveksamhet skymtar från marknaden.
Arbetslösheten uppvisar fortsatt motståndskraft och hushållen har därmed kvar stora delar av sin köpkraft även om den försvagats något av det förhöjda prisläget.
"Vi har dock mycket svårt att se den amerikanska inflationen falla i linje med inflationsmålet utan att vi får ökad arbetslöshet. Om vi får se fallande räntor framgent så tror vi att den rörelsen mer sannolikt beror på en svagare makrobild (eller någon svart svan) och inte lägre inflation."
Marknadsräntor har rört sig uppåt under inledningen av 2024, vilket varit i linje med förvaltarens förväntningar. Fonden har därmed haft mindre ränterisk än sitt jämförelseindex.
"Då räntor rört sig norrut så har vi successivt adderat ränterisk, men gjort så i tyska räntederivat, både på att det är billigare och högre likviditet, men också på att vi tycker att makrobilden i Tyskland ser än mer svag ut jämfört Sverige."
Fonden ligger längre i ränterisk jämfört med sitt index och förvaltarens försiktigt negativa bild på framtiden har gjort att man avstått flera emissioner som man menar nått allt för dyra nivåer. Fonden fokuserar istället mer på likviditet och hållbarhet.
"Fina och omtyckta bolag på kapitalmarknaden har vi dock adderat risk i. Där kan vi nämna gröna obligationer utgivna av Cibus och Catena som två exempel."
De största innehaven i fonden är obligationer i DNB Boligkreditt, Wallenstam och Boliden med exponeringar om 5,1, 3,5 respektive 3,1 procent.
| Länsförsäkringar Företagsobligation Vision, % | april, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,12 |
| Fond i år, förändring i procent | 1,68 |
Aktuellt
SENASTE
