Noteringsaktuella Terranor: “Enda specialiserade bolaget på vägdrift” – vd
Terranor ska noteras på Nasdaq First North Growth Market den 30 juni. Detta genom att 25 procent av de befintliga aktierna i bolaget säljs av huvudägaren Mutares Holding-39.
ANNONS
– Vi har en ambition att utvecklas positivt som ledande aktör på vägdrift i Norden. Noteringen ger oss verktyg för att nå våra finansiella mål om ökad lönsamhet och långsiktig tillväxt, säger vd Michael Berglin till nyhetsbyrån Finwire.
Terranor är ett av Nordens största privata bolag inom drift och underhåll av vägar, med verksamhet i Sverige, Finland och Danmark. Bolaget grundades ur en utbrytning från NCC:s väghållningsverksamhet och erbjuder tjänster som snöröjning, halkbekämpning, asfaltering, skötsel av grönområden och lättare infrastrukturarbeten. Tyngdpunkten ligger på statliga och kommunala kontrakt med lång löptid på 4-8 år.
– Vi är det enda specialiserade bolaget på vägdrift. Alla våra konkurrenter är generalister, verksamma inom flera områden. Det gör att vi kan fokusera och bygga spetskompetens.
Under 2024 omsatte bolaget 3,15 miljarder kronor, en ökning med 14 procent jämfört med föregående år. Justerad ebita uppgick till 90 miljoner kronor. Under perioden 2022-2024 hade Terranor en genomsnittlig årlig tillväxt på 21 procent.
Marknaden för vägunderhåll kännetecknas av stabil efterfrågan, höga inträdesbarriärer och offentlig sektor som huvudsaklig uppdragsgivare. Terranors vd ser inga tecken på priskonkurrens.
– Det är en konservativ bransch med få aktörer. Priserna pressas inte under inflationstakten, snarare tvärtom. Marginalerna är på väg upp, delvis för att kvalitetskraven höjs. Trafikverket har dessutom en nollvision, vilket ställer höga krav på vägsäkerhet och på oss som ska leverera den.
Företagets strategi bygger på lokal förankring och central analys. Varje enhet är nära kunden, medan anbudsarbetet stödjs av ett centralt datateam.
– Vi jagar inte kunder, vi lägger anbud. Det är kärnan i vår affär. Med hjälp av datadriven upphandling och kännedom om lokala behov skapar vi skarpare anbud. Det är en kombination av lokal förmåga och centralt stöd, säger Michael Berglin.
– Vi är det enda specialiserade bolaget, men man bör också förstå vad det innebär: Vi behöver kompetenta medarbetare och att vi ger dem de bästa förutsättningarna.
Vd:n lyfter också fram att bolaget har byggt upp en platt organisation med snabba beslutsvägar.
– När det blir för långt mellan huvudkontoret och verksamheten ute på fältet, då blir man inte flexibel för kundernas behov. Vi bygger på lokal närvaro och specialisering.
Terranors ledning ser stora möjligheter på de marknader där bolaget redan är verksamt, och någon expansion utanför Norden är inte aktuell.
– Vi har prövat viss diversifiering tidigare, men fokuserar nu tydligare på vår kärnaffär. Satsningar på att åtgärda underhållsskulden i Sverige gör att det finns gott om potential där vi är idag.
Inför noteringen värderas bolaget till 400 miljoner kronor, baserat på en teckningskurs på 20 kronor per aktie. Något kapitalbehov finns inte enligt vd:n.
– Vi är redan lönsamma, har god likviditet och ingen investeringsplan som kräver nytt kapital. Vår plan är att dela ut 50 procent av vinsten varje år. Det är en stark signal om hur vi ser på framtiden.
Det är också ett av bolagets fyra finansiella mål; att nå 8 procents årlig tillväxt, ha en ebita-marginal på 5 procent över tid, ha en nettoskuld som är lägre än 2,5 gånger ebita och att dela ut 50 procent av vinsten till aktieägarna.
– Det är viktigt att förstå att vi inte siktar på förvärvstillväxt, det handlar om organisk tillväxt.
För privatsparare som överväger att investera lyfter Michael Berglin fram både samhällsnyttan och verksamhetens stabilitet.
– Alla kan relatera till behovet av rena, säkra vägar. Vi är inte konjunkturkänsliga. Våra kunder är nordiska stater som prioriterar vägnätet. Dessutom finns en underhållsskuld som måste åtgärdas.
Ni är lönsamma nu och gör ingen emission i samband med noteringen, men ser du något scenario där ni kan behöva ta in mer kapital?
– Det är inget som jag kan se nu. Det finns inget investeringsbehov. Vi har en god likviditet och likviditetsplanering och är trygga inför framtiden. Dessutom har vi målet att dela ut 50 procent av vinsten, vilket är en stark indikation på hur vi ser på framtiden. Vi ska inte behöva ta in mer kapital, avslutar Michael Berglin.
Fakta om noteringen:
Erbjudandet omfattar upp till 5 miljoner befintliga aktier, motsvarande 25 procent av aktierna i bolaget. (Vid full övertilldelning kan ytterligare 750 000 aktier säljas, vilket höjer free float till 28,75 procent). Säljare är huvudägaren Mutares Holding-39, som därmed kan få in upp till 115 miljoner kronor.
Huvudägaren har 180 dagars lock-up och ledning samt styrelse är bundna i 360 dagar.
Teckningskursen är 20 kronor per aktie, vilket motsvarar ett värde på samtliga aktier i bolaget på 400 miljoner kronor.
Anmälningstiden löper fram till 27 juni och första handelsdag för aktien blir den 30 juni.
