Odin USA minskade 0,23 procent i augusti - diskuterar den snabba utvecklingen inom AI

Fonden Odin USA C SEK minskade 0,23 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,14 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 8,65 procent och är därmed sämre än index som har minskat 5,23 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Robin Øvrebø och Harald Nissen.

I augustis månadsrapport konstaterar förvaltarna att artificiell intelligens i allt större utsträckning sätter tonen för kapitalmarknaden.

De jämför utvecklingen med Bhu Srinivasans bok Americana, där mobiltelefonen beskrevs som den senaste stora omvälvningen. Hade boken skrivits idag hade AI sannolikt fått sista kapitlet, ett tecken på den snabba innovationstakten i USA:s ekonomi.

Förvaltarna framhåller att AI skiljer sig från tidigare teknologiska skiften genom att vara starkt kapitalkrävande. Till skillnad från internets tidiga bolag, som kunde växa med kapitallätta affärsmodeller, bygger dagens AI på omfattande investeringar i datacenter, mark och halvledare.

De stora teknikbolagen Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon och Oracle har under de senaste tolv månaderna investerat mer än 300 miljarder dollar, motsvarande cirka 24 procent av sin samlade omsättning. På så sätt liknar de, enligt rapporten, alltmer den gamla ekonomins järnvägs- och telekombolag, med höga marginalkrav och stora kapitalbehov.

Samtidigt pekar förvaltarna på riskerna med att investeringarna hittills varit utbudsdrivna. Erfarenheter från klassiska industrier visar att lönsamheten ofta följer kapitalscykler, där stora kapitalflöden kan leda till överkapacitet innan efterfrågan hunnit växa i samma takt.

Den centrala frågan förklaras vara huruvida tillväxten också blir lönsam. De noterar att bolagen idag satsar hundratals miljarder årligen i en teknologi vars framtida intäkter ännu är osäkra. För att kapitalet ska ge tillfredsställande avkastning krävs mycket höga marginaler och omsättning på flera hundra miljarder dollar, något som inte anses givet.

AI är utan tvekan en banbrytande teknologi, sammanfattar förvaltarna, men historien visar att det ofta inte var pionjärerna som blev vinnarna.

Främsta bidragsgivarna till fondens portfölj under månaden var Apple, Alphabet och United Health. Svagaste bidragen kom istället från Microsoft, Amazon och Meta Platforms.

De största positionerna i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Amazon med vikter om 6,37, 5,22 respektive 5,08 procent.

Odin USA C SEK, %	augusti, 2025
Fond MM, förändring i procent	-0,23
Index MM, förändring i procent	-1,14
Fond i år, förändring i procent	-8,65
Index i år, förändring i procent	-5,23

Odin USA minskade 0,23 procent i augusti - diskuterar den snabba utvecklingen inom AI

Från Donkey Kong till AI-lärare: Efektachefen siktar på 100 miljoner elever

Investera i framtidens förebyggande vård – teckna aktier i Infonomy

Intervju med Linda Tybring, CFO för Dynavox Group

Nordiska edtech-investerare kräver bevis och tydliga affärsmodeller

Xzero stärker sin position inför marknadslansering

Full fart i börsmyllret: guld, Klarna och framtidens portfölj

Börsvärldens finans och Aktieanalytiker Daniel Aspelin: Bakgrunden till 2040 portföljen

Zoomability AB satsar framåt – nyemission ska finansiera nästa steg i global expansion

Intervju med Lone Carlbom, Vd för Bio-Works

Publicera din analys på Börsvärlden

Från Donkey Kong till AI-lärare: Efektachefen siktar på 100 miljoner elever

Investera i framtidens förebyggande vård – teckna aktier i Infonomy

Intervju med Linda Tybring, CFO för Dynavox Group

Nordiska edtech-investerare kräver bevis och tydliga affärsmodeller

Xzero stärker sin position inför marknadslansering

Full fart i börsmyllret: guld, Klarna och framtidens portfölj

Börsvärldens finans och Aktieanalytiker Daniel Aspelin: Bakgrunden till 2040 portföljen

Zoomability AB satsar framåt – nyemission ska finansiera nästa steg i global expansion

Intervju med Lone Carlbom, Vd för Bio-Works

Publicera din analys på Börsvärlden

Odin USA minskade 0,23 procent i augusti - diskuterar den snabba utvecklingen inom AI

Från Donkey Kong till AI-lärare: Efektachefen siktar på 100 miljoner elever

Investera i framtidens förebyggande vård – teckna aktier i Infonomy

Intervju med Linda Tybring, CFO för Dynavox Group

Nordiska edtech-investerare kräver bevis och tydliga affärsmodeller

Xzero stärker sin position inför marknadslansering

Full fart i börsmyllret: guld, Klarna och framtidens portfölj

Börsvärldens finans och Aktieanalytiker Daniel Aspelin: Bakgrunden till 2040 portföljen

Zoomability AB satsar framåt – nyemission ska finansiera nästa steg i global expansion

Intervju med Lone Carlbom, Vd för Bio-Works

Publicera din analys på Börsvärlden

Från Donkey Kong till AI-lärare: Efektachefen siktar på 100 miljoner elever

Investera i framtidens förebyggande vård – teckna aktier i Infonomy

Intervju med Linda Tybring, CFO för Dynavox Group

Nordiska edtech-investerare kräver bevis och tydliga affärsmodeller

Xzero stärker sin position inför marknadslansering

Full fart i börsmyllret: guld, Klarna och framtidens portfölj

Börsvärldens finans och Aktieanalytiker Daniel Aspelin: Bakgrunden till 2040 portföljen

Zoomability AB satsar framåt – nyemission ska finansiera nästa steg i global expansion

Intervju med Lone Carlbom, Vd för Bio-Works

Publicera din analys på Börsvärlden

Affärsvärlden ger ett neutralt råd för Bico

New York Empire tillverkningsindex lägre än väntat i september

Donald Trump ska tala med Xi Jinping på fredag

Analysguiden: Inte orimligt med dubbling av Grangex till 80 kronor

Goldman Sachs spår fallande oljepriser 2026 men ser chans till snabbare återhämtning

Samtycke till nyhetsbrev