SKAGEN Focus ökade 5,44 procent i juni - starka bidrag från koreanska Hanwha

Fonden SKAGEN Focus A steg 5,44 procent i juni, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 3,68 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,10 procent och är därmed bättre än index som har minskat 5,08 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Jonas Edholm och David Harris.

Inledningsvis skriver förvaltarna att de globala aktiemarknaderna har återhämtat sig sen Trumps "Liberation Day", drivet av främst den amerikanska aktiemarknaden. Dock menar de att uppgången varit smal, där främst AI-relaterade jättar som Nvidia och Meta stått för avkastningen.

Bakom den starka ytan ser förvaltarna tecken på ökad skörhet i den amerikanska ekonomin, där effekterna från tidigare marknadsturbulens ännu inte fullt ut syns i makrostatistiken.

Kommande siffror kring inflation och arbetsmarknad väntas därför bli avgörande för utsikterna och kan trigga en kapitalrotation från USA till lågt värderade aktier i andra regioner, vilket också kan försvaga dollarn ytterligare.

"Samtidigt har värderingsgapet mellan små och medelstora bolag jämfört med stora och mycket stora bolag förblivit stort, vilket tyder på en möjlighet till medelsiktig jämnviktspendling. I linje med vår värdebaserade strategi fortsätter vi att föredra rabatterade marknader utanför USA, såsom europeiska och sydkoreanska aktier", skriver förvaltarna.

De största bidragsgivarna till fondens avkastning under månaden fanns i Sydkorea, där regulatoriska initiativ från den nya regeringen och förbättringar inom bolagsstyrning drivit utvecklingen. Den största enskilda bidragsgivaren under det andra kvartalet var försvarskoncernen Hanwha, som mer än fördubblades i värde och därefter såldes av fonden.

På den negativa sidan fanns Interfor, en kanadensisk trävaruproducent. Förvaltarna menar att bolaget tycks vara missförstått av marknaden, då dess produktion till största delen är baserad i USA och därmed mindre exponerad för potentiella tullar än vad nuvarande värdering antyder.

Under kvartalet investerade fonden i nederländska investmentbolaget Exor, som enligt förvaltarna handlades till 50 procent av värdet på sina börsnoterade tillgångar. De pekar på bolagets starka historik, särskilt genom investeringen i Ferrari, och den nuvarande kapitalallokeringen mot undervärderade innehav som Stellantis och Iveco.

Även Sopra Steria togs in i portföljen, ett bolag med cirka 20 procent av omsättningen inom försvarssektorn. Förvaltarna tror bolaget gynnas av ett skifte bort från amerikanska IT-leverantörer.

Ytterligare en ny position togs i sydkoreanska BNK Financial, medan innehavet i mexikanska Traxion ökades. Samtidigt minskades exponeringen mot DL E&C efter stark kursutveckling.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att de ser en attraktiv risk/reward-profil i små- och medelstora bolag, särskilt i Europa. Enligt fondens egna riktkurser erbjuder fondens portfölj en uppsida på cirka 80 procent. Fondens aggregerade värdering uppges fortsatt attraktiv, med ett p/e-tal på 9.

Vid månadens slut var fondens största innehav Hyundai Mobis, Acerinox och Wienerberger med vikter om 3,7, 3,5 respektive 3,3 procent.

Skagen Focus A, %	juni, 2025
Fond MM, förändring i procent	5,44
Index MM, förändring i procent	3,68
Fond i år, förändring i procent	-1,10
Index i år, förändring i procent	-5,08

SKAGEN Focus ökade 5,44 procent i juni - starka bidrag från koreanska Hanwha

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Pension är ett bygge – bit för bit växer din frihet

Publicera din analys på Börsvärlden

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Pension är ett bygge – bit för bit växer din frihet

Publicera din analys på Börsvärlden

SKAGEN Focus ökade 5,44 procent i juni - starka bidrag från koreanska Hanwha

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Pension är ett bygge – bit för bit växer din frihet

Publicera din analys på Börsvärlden

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Pension är ett bygge – bit för bit växer din frihet

Publicera din analys på Börsvärlden

Federal Reserves Musalem säger för tidigt att bedöma inflationspåverkan av tullar - BN

Neo4j skjuter på noteringsplanerna

Senzimes riktade nyemission på 110 miljoner kronor är fullt tecknad

Dagens industri tar in Enity, Bakkafrost och Intrum i småbolagsportföljen

Lifco väntas redovisa 1 645 miljoner kronor i justerat ebita - Factset

Samtycke till nyhetsbrev