Adrigo Small & Midcap L/S ökade 1,9 procent i juni - lyfter fram köksbolaget Nobia
Fonden Adrigo Small & Midcap L/S steg 1,9 procent i juni. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Staffan Östlin.
ANNONS
Inledningsvis skriver förvaltaren att Initiator Pharma gav ett bra bidrag under månaden. Hansa Biopharma och Maven Wireless stod ut som positiva bidragsgivare bland fondens mindre positioner. Fondens blankade innehav hade som grupp en negativ påverkan på avkastningen.
Börsutvecklingen under månaden var överlag positiv. S&P 500 steg med 5,1 procent och MSCI World med 3,8 procent, medan Korea utmärkte sig bland tillväxtmarknaderna med en uppgång på 15,1 procent.
I Norden gick den norska börsen starkt med en uppgång på 3,8 procent, medan Danmark tyngdes av nedgångar i Novo Nordisk. Småbolagen presterade generellt bättre än storbolagen under månaden.
Vidare lyfter förvaltaren fram köksbolaget Nobia som fonden investerade i under det första kvartalet. Under de senaste fyra åren har kursutvecklingen varit dålig och börsvärdet har fallit från drygt 12 miljarder kronor till 3,3 miljarder kronor, trots att bolaget genomfört en nyemission som tillförde 1,1 miljarder kronor.
"Genom nyemissionen förbättrades balansräkningen, men skuldsättningen är fortfarande hög. Nobia omförhandlade även sina banklån till en längre löptid", skriver förvaltaren.
Den nya automatiserade fabriken i Jönköping, med produktionsstart i januari, väntas sänka produktionskostnaderna med cirka 30 procent. Förvaltaren ser möjligheter till stärkt lönsamhet i takt med ökad kapacitetsutnyttjande och lyfter fram potentialen för kraftiga förbättringar i marginal och vinst.
"Om bolaget når målsättningen om 10 procent rörelsemarginal skulle intjäningen baserat på dagens rullande omsättning kunna överstiga SEK 1,25 kr/aktie före skatt. Då skulle nettoskuldsättningen snabbt minska, vilket sannolikt skulle minska aktiemarknadens riskpremie på aktien."
Avslutningsvis lyfter förvaltaren fram Ossdsign som publicerade den första utläsningen från Propel-registret för ryggradsfusioner.
"Resultaten var klart över förväntan med tanke på att patientpopulationen var mycket utmanande med ett stort antal multisjuka, rökare och överviktiga. Resultaten kommer, som vi ser det, underlätta bolagets offensiva marknadsplaner där ambitionen är att den årliga försäljningstillväxten ska överstiga 30 procent fram till 2028."
