Lannebo Fastighetsfond minskade 1,0 procent i november - ökad investeringstakt
Bildkälla: Stockfoto

Lannebo Fastighetsfond minskade 1,0 procent i november - ökad investeringstakt

Fonden Lannebo Fastighetsfond minskade 1,0 procent i november, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,6 procent och är därmed bättre än index som har minskat 5,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Philip Hallberg och Tobias Kaj.

Inledningsvis lyfter förvaltarna att svensk ekonomi visar tydligare tecken på en återhämtning, vilket anses vara positivt för fastighetssektorn. BNP ökade 1,1 procent i tredje kvartalet, vilket var högre än väntat och ett tydligt steg upp från tidigare perioder.

Samtidigt skriver man att den bättre konjunkturen även pressade upp räntorna under månaden. Femårsswappen steg till 2,5 procent, och enligt förvaltaren var det en viktig orsak till att fastighetsaktier föll tillbaka i november efter oktoberuppgången.

Vidare konstateras att fortsatta utflöden gjorde fonden till nettosäljare i 19 bolag. Endast Intea köptes netto, och det framhålls att man sålde hela innehavet efter börsnoteringen men valde att återvända när aktien fallit tillbaka.

Bland de större försäljningarna nämns Public Property Invest, där kursen stigit kraftigt efter noteringen, samt Olav Thon som mottagit ett bud från huvudägaren. Balder minskades också.

När rapportperioden sammanfattas noteras att förvaltningsresultatet steg 9 procent, eller 8 procent justerat för fler aktier. Bolag med exponering mot lager, logistik och lätt industri utvecklades starkast, medan kontorsbolag visade mer dämpade siffror.

Trots sex kvartal i rad med stigande resultat beskrivs kursutvecklingen som svag. Samtidigt värderas sektorn nu runt 16 gånger vinsten, den lägsta nivån på tio år. Detta har enligt förvaltningen även ökat den interna efterfrågan på aktier. Huvudägaren i Citycon har köpt mer och triggat budplikt, samtidigt som Olav Thon fått ett formellt bud.

Vidare pekar man på att flera bolag återköper aktier, något som anses rationellt när rabatten mot fastighetsvärden är hög och när kreditmarknaden fungerar väl. Bolag som inte handlas på lika stora rabatter bedöms i stället kunna skapa värde genom förvärv.

Avslutningsvis lyfter man att nettoinvesteringarna i branschen ökat tydligt under året. Eftersom många affärer görs till historiskt hög direktavkastning tror förvaltaren att detta kan stödja vinsttillväxten även under 2026.

De största innehaven i portföljen var NP3, Sagax, och Balder med vikter om 8,6, 8,5 respektive 8,5 procent.

Lannebo Fastighetsfond SEK, %november, 2025
Fond MM, förändring i procent-1,0
Index MM, förändring i procent-1,2
Fond i år, förändring i procent-1,6
Index i år, förändring i procent-5,8
Börsvärldens nyhetsbrev