Dormy: 'Vi är lönsamma på alla marknader och i alla kanaler' - vd
Golfutrustningsåterförsäljaren Dormy noteras på Nasdaq First North Premier efter att ha passerat miljardvallen i omsättning och byggt upp en marknadsandel på omkring 49 procent i Sverige.
ANNONS
I samband med noteringen säljer Stymie Invest aktier för 435 miljoner kronor, eller 500 miljoner kronor om övertilldelningsoptionen utnyttjas fullt ut. Dormy tar därmed inte in något nytt kapital. Samtidigt fortsätter bolaget sin expansion i Europa, där e-handeln blir en allt viktigare del av verksamheten.
- Genom börsnoteringen får vi en bredare ägarbas och ett större nätverk. Det ger större trovärdighet och mer tyngd att vara noterad, säger vd Anders Wall till Finwire.
Dormy grundades 1994 av Lars Johansson och Mats Hedlund. Bolaget driver i dag 12 varuhus i Sverige, samtidigt som bolagets e-handel är etablerad i ytterligare 12 europeiska länder. Under tolvmånadersperioden till den 30 juni omsatte bolaget 1,1 miljarder kronor med en justerad ebit-marginal på 12,8 procent.
Wall har själv en lång historia i bolaget. Han arbetade första gången på Dormy som 18-åring och blev fast anställd 2005, då han bland annat arbetade med inköp och försäljning.
- Vi har passerat många roliga milstolpar på senare tid och golf är på frammarsch bland yngre.
Sverige fortsatt viktigaste marknaden
Dormy uppskattar sin svenska marknadsandel till omkring 49 procent. Wall ser den starka positionen som en plattform för fortsatt expansion.
- Det är härligt att ha byggt det förtroendet. Om marknaden växer och vi behåller vår position ger det en trygghet när vi etablerar oss på nya marknader.
Under 2025 kom 62 procent av försäljningen från de fysiska varuhusen och 38 procent från digitala kanaler. Sverige stod samtidigt för 82 procent av omsättningen.
Butiker finns än så länge bara i Sverige. Där försöker Dormy skilja sig från renodlad e-handel genom bland annat testcenter och puttinggreener.
E-handeln får däremot en allt större betydelse i takt med internationaliseringen. Dormy öppnade sin brittiska e-handel 2024 och Wall pekar även ut Norge, Finland och Danmark som viktiga marknader framöver, med bland annat Oslo och Helsingfors som intressanta städer.
- Vi är lönsamma på alla marknader och i alla kanaler. Modellen är skalbar och vi skickar allt från centrallagret i Örebro.
Yngre golfare driver utvecklingen
Efter det kraftiga uppsvinget under pandemin mattades golfmarknaden av under 2022. Enligt Wall vände utvecklingen igen 2023, bland annat genom ett ökat intresse bland juniorer. Under 2024 passerade marknaden enligt honom nivåerna från pandemiåren.
Dormy försöker möta den yngre kundgruppen genom ett bredare juniorsortiment och större närvaro på Instagram och Tiktok. Samtidigt växer nya delar av marknaden, exempelvis golfträning inomhus och utrustning för golfstudior i hemmet.
- Det har blivit mer juniortätt. De utvecklas i sin golf, blir längre och starkare och konsumentmönstret förändras.
Dormy har också byggt upp ett eget erbjudande vid sidan av de etablerade golfvarumärkena och lanserade 2022 varumärket Bogeys & Birdies.
Behöver inget nytt kapital
Erbjudandet i samband med noteringen består enbart av befintliga aktier som säljs av Stymie Invest. Dormy får därmed ingen emissionslikvid.
Wall säger att bolaget inte heller har något större investeringsbehov för att genomföra den nuvarande expansionsplanen.
- Egentligen inte. Vi har marknadsföringskostnader, men vi har hittat en bra modell. Det handlar mer om att hamna i rätt nätverk. Vi har mognat som bolag.
Dormy har inför noteringen satt ett mål om en årlig organisk tillväxt över fem procent och en justerad ebit-marginal över tio procent. Under tolvmånadersperioden till den 30 juni uppgick den justerade ebit-marginalen till 12,8 procent.
- Vi jobbar efter vårt lönsamhetsmål och är nöjda med lönsamheten, säger Wall.
Utdelningspolicyn är att dela ut 40-60 procent av nettovinsten efter skatt.
Ankarinvesterare är Carnegie Fonder, Cicero Fonder och familjen Hielte, som tillsammans har åtagit sig att köpa 1,5 miljoner aktier för 105 miljoner kronor. Åtagandena baseras på en värdering av Dormy på 1,05 miljarder kronor.
Dormy inför också ett förmånsprogram för aktieägare. Den som äger minst 200 aktier får 10 procent rabatt på produkter och tjänster till ordinarie pris.
- Vi är långsiktiga i alla våra relationer och ser detta som ytterligare ett sätt att skapa mervärde och knyta banden till våra nya och blivande aktieägare.
På frågan varför en privatsparare ska köpa aktien lyfter Wall den svenska marknadspositionen, kundrelationerna och möjligheten att växa utanför Sverige.
- Vi har byggt en stark verksamhet och ett starkt varumärke. Vi har en stor passion för golf, starka kundrelationer och har visat att vi har organisk tillväxt och kan ta vara på möjligheterna när vi går internationellt.
Fakta om noteringen
Teckningskurs: 70 kronor per aktie Anmälningstid: 16-23 september 2026 Erbjudande: 6,22 miljoner befintliga aktier, motsvarande cirka 435 miljoner kronor Värdering: cirka 1,05 miljarder kronor Nyemission: ingen, erbjudandet består enbart av befintliga aktier Säljande aktieägare: Stymie Invest Cornerstoneinvesterare: Carnegie Fonder, Cicero Fonder och familjen Hielte Cornerstoneåtaganden: totalt 105 miljoner kronor Övertilldelningsoption: högst 0,93 miljoner ytterligare befintliga aktier Maximalt erbjudande inklusive övertilldelning: cirka 500 miljoner kronor Aktieägarprogram: 10 procents rabatt på ordinarie priser för aktieägare med minst 200 aktier
