Nordea och BofA ser potential i Essity – Pareto varnar för marginalpress
Nordea och Bank of America (BofA) upprepar köp för hygien- och hälsobolaget Essity med riktkurser på 315 respektive 305 kronor. Pareto Securities upprepar behåll och sänker riktkursen till 270 kronor från 271.
ANNONS
Analyshusen konstaterar att tredje kvartalet präglades av svag organisk tillväxt men ett starkare resultat än väntat. Justerad ebita uppgick till 4,7 miljarder kronor, omkring 6–7 procent över förväntningarna, medan den organiska tillväxten var negativ med 0,3 procent.
Nordea framhåller bolagets potential till marginalförbättringar och möjligheterna att växa i Nordamerika, där lönsamheten bedöms vara strukturellt högre. Banken ser även en möjlig avyttring av Consumer Tissue som en kursdrivare. Ett långsiktigt scenario med avyttring, aktieåterköp och ytterligare besparingar indikerar omkring 45 procents uppsida på tre års sikt.
BofA lyfter fram Essitys motståndskraft mot kostnadsinflationen och räknar med att den organiska tillväxten återhämtar sig till 1,6 procent under fjärde kvartalet. Samtidigt väntas högre råvarukostnader belasta resultatet med närmare 1,4 miljarder kronor. Banken anser att aktiens värderingsrabatt på 24 procent mot jämförbara bolag är attraktiv.
Pareto är mer försiktigt och pekar på stagnerande tillväxt, stigande kostnader och pressade marginaler inom Consumer Tissue. Analyshuset varnar för att den svagare lönsamheten kan begränsa värdet av en eventuell avknoppning. Pareto bedömer dessutom att aktiens värdering, omkring 5 procent över det historiska genomsnittet justerat för ränteläget, begränsar uppsidan.
Bland övriga analyshus har Handelsbanken höjt sin riktkurs från 300 kronor till 305. ABG höjer också riktkursen från 280 kronor till 300. Båda upprepar köp.
