SB1 ser värdeskapande i Fortums Elmera-bud - upprepar neutral
SB1 upprepar rekommendationen neutral med riktkurs 22 euro för finländska energibolaget Fortum efter bolagets bud på Elmera.
ANNONS
SB1 bedömer förvärvet som värdeskapande då Elmera förvärvas till en lägre värdering än Fortum, även om resultateffekten väntas bli begränsad. Affären väntas ge kostnadssynergier och bedöms stärka Fortums position som nordisk marknadsledare.
"På våra estimat handlas Fortum till P/E 19-21 för 2026-2028. Som jämförelse innebär budet på Elmera justerade P/E-tal på 18 för 2026, 14 för 2027 och 12 för 2028. Vi bedömer därför att förvärvet är värdeskapande. Elmeras nettoresultat under 2026-2028 motsvarar dock endast 2-4 procent av Fortums, vilket innebär att resultateffekten blir begränsad", skriver SB1.
