SHB: Volvos kapitalmarknadsdag stärker positiv syn, extrautdelningar kan återgå till tidigare nivåer
Volvos kapitalmarknadsdag stärker Handelsbankens positiva syn på lastbils- och busstillverkaren och bilden av att toppmarginalerna fortfarande kan ligga framför bolaget.
ANNONS
Banken lyfter fram att de operativa förbättringarna de senaste åren framstår som allt mer motståndskraftiga över konjunkturcykeln, samtidigt som det finns ytterligare potential genom ökad serviceförsäljning, högre marknadsandelar, bättre genomförande och fortsatt portföljoptimering. Enligt Handelsbanken skiftar Volvo nu också fokus från motståndskraft till tillväxt.
Ledningen uppgav dessutom att perioden med höga investeringar i forskning och utveckling har passerat sin topp och att fokus nu ligger på att kommersialisera tidigare satsningar. Handelsbanken bedömer att detta kan stärka kassaflödet och öka sannolikheten för att extrautdelningarna återgår till nivåer närmare 2024 års nivå efter den lägre utdelningen 2025.
"Även om vi är fortsatt försiktiga kring takten i elektrifieringen och bidraget från autonoma lastbilar, bedömer vi att förhållandet mellan risk och förväntad avkastning fortsätter att förbättras", skriver Handelsbanken.
Banken har en köprekommendation på Volvo.
