Finserve ser försvarsbolagens omsättning växa betydligt snabbare än försvarsbudgetarna
Försvarsbolagens omsättning och vinster väntas växa betydligt snabbare än de underliggande försvarsbudgetarna. Det bedömer investeringsteamet bakom Finserve Global Defence & Security Fund i en ny marknadsrapport.
ANNONS
Enligt RBC Capital Markets kan de europeiska Natoländernas försvarsutgifter växa med omkring 8 procent årligen fram till 2030. Samtidigt väntas upphandlingen av försvarsmateriel och utrustning öka med omkring 16 procent per år.
Finserve bedömer att försvarsindustrin går från en orderdriven till en produktionsdriven fas. Högre volymer, bättre kapacitetsutnyttjande och produktivitetsförbättringar väntas bidra till att vinsterna växer snabbare än omsättningen.
Deutsche Banks estimat pekar samtidigt mot stigande rörelsemarginaler fram till 2030 för europeiska försvarsbolag i Finserves jämförelse.
Kapacitetsutbyggnaden kräver dock investeringar och nya produktionslinjer, lager och robustare leveranskedjor kan belasta kassaflödet innan leveranserna ökar.
"Deutsche Banks prognoser pekar dock mot starkare kassaflödesprofiler fram till 2030 för flera av de större europeiska försvarsbolagen. För investeringsteamet blir därför kassaflödeskonvertering en viktig indikator på kvaliteten i vinsttillväxten", skriver Finserve.
Finserve bedömer även att den senaste kurskorrektionen har förbättrat sektorns framåtblickande risk- och avkastningsprofil, då värderingarna sjunkit samtidigt som vinstförväntningarna förblivit starka.
