Lancelot Global ökade 4,2 procent i september

Lancelot Global ökade 4,2 procent i september - ränteuppgång i USA

Fonden Lancelot Global steg 4,2 procent i september, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 2,8 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 17,0 procent och är därmed sämre än index som har ökat 20,5 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Per Hedberg och Johan Swahn.

Inledningsvis skriver förvaltarduon att september historiskt är årets svagaste börsmånad. Världsindex föll med drygt 1 procent i lokal valuta, men steg med omkring 3 procent mätt i svenska kronor till följd av en kraftig kronförsvagning.

Förvaltarna lyfter fram ränteuppgången i USA som månadens viktigaste marknadshändelse.

Efter att Federal Reserve signalerat en stramare penningpolitik steg räntan på amerikanska tioåriga statsobligationer från omkring 4,5 procent i augusti till över 5,2 procent i september, den högsta nivån sedan 2002. Högre räntor pressar aktievärderingar och riskerar samtidigt att dämpa investeringar och ekonomisk tillväxt.

Enligt förvaltarna syntes utvecklingen tydligt på börsen, där räntekänsliga sektorer som fastigheter, dagligvaror och allmännyttiga tjänster föll med 5–10 procent. De enda sektorer som steg var teknologi och kommunikation, med uppgångar på 4 respektive 3 procent, främst drivet av fortsatta investeringar i AI.

Efter möten med omkring 40 teknikbolag i San Francisco konstaterar förvaltarna att efterfrågan på AI-infrastruktur fortsatt överstiger utbudet. Samtidigt ser de växande risker kring de omfattande investeringarna, särskilt kopplat till affärsmodellerna hos OpenAI och Anthropic samt de ekonomiska kopplingarna mellan AI-bolag, molnleverantörer och chiptillverkare.

Förvaltarna bedömer att omkring hälften av världens börsvärde är starkt beroende av AI-utvecklingen.

Avslutningsvis menar Hedberg och Swahn att AI-investeringarna även kan bidra till de stigande räntorna. Eftersom de långsiktiga inflationsförväntningarna inte ökat nämnvärt kan högre realräntor i stället spegla starkare tillväxtförväntningar och ökad konkurrens om kapital. Om den tolkningen stämmer bedöms utvecklingen vara positiv för börsen under de kommande månaderna.

"Månadens bästa bidragsgivare återfinns framför allt bland den här typen av bolag. Thermo Fisher, Meta, Fastenal och Givaudan är bolag av hög kvalitet och med relativt låg cyklisk exponering, medan Quanta Services, Caterpillar, ASML och ASM har hög exponering mot AI och datacenter. På den negativa sidan hittar vi framför allt mjukvarubolag som ServiceNow, Jack Henry och Microsoft", skriver förvaltarna.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Nvidia och Alphabet med vikter om 6,7, 6,6 respektive 5,8 procent.

Lancelot Global A, %	september, 2026
Fond MM, förändring i procent	4,2
Index MM, förändring i procent	2,8
Fond i år, förändring i procent	17,0
Index i år, förändring i procent	20,5

Lancelot Global ökade 4,2 procent i september - ränteuppgång i USA

Daniel Aspelin synar de röda Bubblarna – två nya bolag lyfts fram

Aspelin följer 19 turnaroundcase – flera har redan stigit kraftigt

Relais ska omvandla tillväxt till högre avkastning

Aspelin möblerar om inför slutspurten – fyra aktier lämnar portföljen

Wise siktar på lönsam tillväxt

Johan Thorén: Flödena avgör när småbolagen vänder

Publicera din analys på Börsvärlden

Daniel Aspelin synar de röda Bubblarna – två nya bolag lyfts fram

Aspelin följer 19 turnaroundcase – flera har redan stigit kraftigt

Relais ska omvandla tillväxt till högre avkastning

Aspelin möblerar om inför slutspurten – fyra aktier lämnar portföljen

Wise siktar på lönsam tillväxt

Johan Thorén: Flödena avgör när småbolagen vänder

Publicera din analys på Börsvärlden

Lancelot Global ökade 4,2 procent i september - ränteuppgång i USA

Daniel Aspelin synar de röda Bubblarna – två nya bolag lyfts fram

Aspelin följer 19 turnaroundcase – flera har redan stigit kraftigt

Relais ska omvandla tillväxt till högre avkastning

Aspelin möblerar om inför slutspurten – fyra aktier lämnar portföljen

Wise siktar på lönsam tillväxt

Johan Thorén: Flödena avgör när småbolagen vänder

Publicera din analys på Börsvärlden

Daniel Aspelin synar de röda Bubblarna – två nya bolag lyfts fram

Aspelin följer 19 turnaroundcase – flera har redan stigit kraftigt

Relais ska omvandla tillväxt till högre avkastning

Aspelin möblerar om inför slutspurten – fyra aktier lämnar portföljen

Wise siktar på lönsam tillväxt

Johan Thorén: Flödena avgör när småbolagen vänder

Publicera din analys på Börsvärlden

Svenska kraftnät varnar för höga elpriser i vinter

RBC/Campden-undersökning: Förmögna familjer satsar på AI trots oro för bubbla

HSBC upprepar köp på Alphabet, räknar med högre marginaler

JP Morgan höjer riktkursen för Apple till 360 dollar, ser fortsatt stark Iphone-tillväxt

Bank of England avvaktar med digitalt pund

Samtycke till nyhetsbrev