Adrigo Small & Midcap L/S sjönk 2,4 procent i november – varierande utveckling för globala börserna

Fonden Adrigo Small & Midcap L/S minskade 2,4 procent i november. Sedan årsskiftet har fonden minskat 15,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Staffan Östlin.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att globala aktier utvecklades blandat i november, där Brasilien lyfts som en av de starkaste marknaderna med en uppgång om 6,4 procent under månaden. Indien återhämtade samtidigt en del av årets negativa utveckling och ökade med 2,0 procent, medan Korea och Kina steg med 4,9 respektive 2,5 procent.

Gällande den nordiska utvecklingen var den danska marknaden starkast och steg med totalt 2,3 procent, följt av den svenska som steg med 0,5 procent. Finland och Norge backade istället 0,4 respektive 0,1 procent under månaden. Fondutflöden tyngde samtidigt småbolagen och Sweden Small Cap Return backade 1,8 procent.

Förvaltaren tillägger att transaktionsaktiviteten har varit fortsatt god och att tillströmningen av nya bolag till börserna är stabil, både för december och början av 2026.

Av fondens större innehav kom Online Brands och Hansa Biopharma med positiva bidrag, medan Bioarctic och Getinge var positiva bidragsgivare bland de mindre och medelstora positionerna. Generellt tyngde de blankade innehaven utvecklingen under månaden.

Styrkan i Online Brands kopplas till en stark Q3-rapport som visade på en försäljningstillväxt om 35,6 procent, där den organiska tillväxten uppgick till 7,7 procent. Samtidigt sjönk ebita-margnalen till 8,5 procent, från 12,2 procent, vilket förklaras av lägre marginaler hos de nyförvärvade bolagen. Marginalen bedöms stärkas under 2026 i takt med att förvärven integrerats fullt ut.

Pierce Group redovisade samtidigt en organisk tillväxt om 20 procent under det tredje kvartalet och beskrivs ha minskat sin kostnadskostym. Bolaget uppges vara en av de lägst värderade renodlade e-handelsaktierna på marknaden för närvarande.

"Ett något annorlunda men talande mått är att försäljningen per tjänsteman ökat med 80 procent sedan andra kvartalet 2023, då vd Göran Dahlin tillträdde. Från och med andra kvartalet 2026 kommer de transformationsrelaterade kostnaderna att minska, samtidigt som vissa större tillgångar då är fullt avskrivna."

Även Rugvistas aktie beskrivs som lågt värderad och redovisade en stark tillväxt i Q3. Förvaltaren bedömer att de förändringar som bolaget genomfört de senaste åren kan komma att driva även den framtida tillväxten.

Fonden har under månaden ökat innehavet i Dometic då aktien utvecklats negativt efter rapporten i slutet av oktober.

Adrigo Small & Midcap L/S, %	november, 2025
Fond MM, förändring i procent	-2,4
Fond i år, förändring i procent	-15,8

Adrigo Small & Midcap L/S sjönk 2,4 procent i november – varierande utveckling för globala börserna

Intervju med Christopher Aulin, Vd för Capitainer

Replenish Nutrients: Låg värdering, stort USA-avtal – ESGFIRE ser tredubblingspotential

GARO chefen: ”Vi står starkare än på länge – och energiskiftet har bara börjat”

Skog, börsläge och svenska vinnare 2026

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Christopher Aulin, Vd för Capitainer

Replenish Nutrients: Låg värdering, stort USA-avtal – ESGFIRE ser tredubblingspotential

GARO chefen: ”Vi står starkare än på länge – och energiskiftet har bara börjat”

Skog, börsläge och svenska vinnare 2026

Publicera din analys på Börsvärlden

Adrigo Small & Midcap L/S sjönk 2,4 procent i november – varierande utveckling för globala börserna

Intervju med Christopher Aulin, Vd för Capitainer

Replenish Nutrients: Låg värdering, stort USA-avtal – ESGFIRE ser tredubblingspotential

GARO chefen: ”Vi står starkare än på länge – och energiskiftet har bara börjat”

Skog, börsläge och svenska vinnare 2026

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Christopher Aulin, Vd för Capitainer

Replenish Nutrients: Låg värdering, stort USA-avtal – ESGFIRE ser tredubblingspotential

GARO chefen: ”Vi står starkare än på länge – och energiskiftet har bara börjat”

Skog, börsläge och svenska vinnare 2026

Publicera din analys på Börsvärlden

Amerikanska finansdirektör är relativt optimistisk om ekonomiska utsikterna - CNBC

Amerikanska lediga jobb uppgick till 7,670 miljoner i oktober (uppdatering 2)

Ledande indikatorer i USA sjönk som väntat i månadstakt i september

Delade åsikter bland analytiker efter Magnum Ice Creams börsnotering

Regeringskansliet inför nya riktlinjer för ministrars aktieinnehav

Samtycke till nyhetsbrev