AMF Aktiefond Småbolag – ljusglimtar för de svenska småbolagen
AMF Aktiefond Småbolag avkastade -4,2 procent under årets tredje kvartal medan fondens jämförelseindex CSRXSE avkastade -2,8 procent. Det framgår av en kvartalsrapport.
ANNONS
Utvecklingen på Stockholmsbörsen präglades under kvartalet av fortsatt global oro, inte minst kring tullfrågor och ett allmänt osäkert makroläge. Det finns dock ljusglimtar för både den globala ekonomin och framför allt för de svenska småbolagen.
"Tillväxtförväntningarna inom svensk tillverkningsindustri (PMI) har stärkts tydligt under kvartalet. Det brukar vara en bra indikator om att konjunkturen är på väg att förbättras, något som skulle kunna gynna fondens innehav”, skriver förvaltaren Sophie Larsén.
Under kvartalet gynnades fondens relativavkastning mot index av innehaven i bland annat Nordnet, Pandox, Skanska och avsaknaden av aktier i Asker. Fonden påverkades negativt av innehaven i Truecaller och Munters, samt avsaknaden av aktier i Bioarctic och Volvo Cars.
Svenska småbolag hade en sämre kursutveckling än de större bolagen under perioden. Därtill har bolag med karaktären tillväxt och kvalitet gått sämre än snittet vilket, missgynnade fondens totala avkastning.
”Vår strategi är att göra långsiktiga investeringar i välskötta bolag med bra vinsttillväxt till rimlig värdering. Den typen av bolag tenderar att överprestera över tid. Under perioder kan strategin underprestera och då passar vi på att göra förändringar i fonden där vi tycker att värderingen avviker för mycket mot våra bedömningar.”
Ett nytt innehav har tillkommit i fonden under kvartalet i form av Momentum Group.
”Momentum Group är ett teknikhandelsbolag med huvudsaklig exponering inom eftermarknad i Sverige och Norden som passar väl in i vår investeringsstrategi. De har en kapitallätt affärsmodell med bra avkastning på investerat kapital och vi tror att de kan fortsätta sin värdeskapande förvärvsagenda med stabil, lönsam tillväxt under lång tid framöver.”
Under kvartalet avyttrades innehaven i Castellum och SSAB helt. I slutet av mars lade riskkapitalbolaget EQT, tillsammans med huvudägaren i Fortnox, ett offentligt bud på bolaget, vars aktier avnoterades från börsen i juli och därmed inte längre ingår i fonden.
Fondens största övervikter per sista september var Medicover, Nordnet och Sweco. Fondens största övervikter sett till sektorer var industri, hälsovård och IT. Fonden är underviktad inom material och sällanköpsvaror.
