AMF Aktiefond Europa – bolagen har börjat anpassa sig till de nya tullarna

AMF Aktiefond Europa steg med 1,2 procent under årets tredje kvartal, medan fondens jämförelseindex steg med 2,3 procent. Marknaden präglades av fortsatta svängningar men stämningen var förhållandevis lugnare än under våren. Det framgår av en månadsrapport.

Under sommaren trädde de amerikanska tullarna i kraft, med stora variationer mellan europeiska länder. Exempelvis omfattas Storbritannien av tullar på 10 procent, medan Schweiz drabbades av tullar på hela 39 procent. För EU blev den generella tullsatsen 15 procent, samtidigt som vissa amerikanska industrivaror exporteras tullfritt till Europa.

”Trump backade från de högsta tullhoten, men vi kan inte utesluta nya utspel. Många bolag har insett att tullarna inte är tillfälliga och har anpassat sig genom att höja priserna mot den amerikanska marknaden”, skriver förvaltaren Fredrik Thor.

När det gäller sektorer utvecklades finans- och energibolag bra, medan fastigheter och kommunikationstjänster gick svagt. Sämsta sektor var dagligvaror.

”Den förväntade BNP-tillväxten i EU-länderna är svag och läget på arbetsmarknaden är avvaktande, samtidigt som företagen skjuter upp större investeringar. Det här har gjort konsumenterna mer försiktiga.”

Två av de svagaste bidragsgivarna var dagligvaruföretagen Kerry Group och Anheuser-Busch Inbev, där det senare hade en svag utveckling i Latinamerika som är en viktig marknad för bolaget. Bland fondens positiva bidragsgivare under perioden märktes den nederländska banken ING och tillverkaren av höftproteser Smith & Nephew.

Perioden präglades även av politisk instabilitet. I Storbritannien är osäkerheten stor inför den kommande budgeten och i Frankrike fälldes regeringen i september efter att ha lagt fram en budget med omfattande besparingar.

”Vi har ett förhållandevis stort innehav av franska aktier, men trots den politiska turbulensen har den franska börsen klarat sig relativt väl under kvartalet”, skriver Thor.

På den positiva sidan har inflationen kommit ned och flera centralbanker har sänkt styrräntan under året. ECB lät dock styrräntan vara oförändrad under kvartalet, medan Riksbanken sänkte räntan i september. I USA sänkte Federal Reserve räntan för första gången sedan december 2024, vilket gav visst stöd till europabörserna.

Vad gäller utsikterna är marknaden fortsatt svårbedömd. De geopolitiska konflikterna är ännu olösta och även om tullarna nu är på plats kan nya överraskningar inte uteslutas.

”Osäkerheten kopplat till USA är fortfarande väldigt stor och såväl bolag som konsumenter är avvaktande. Men under rapportsäsongen får vi förhoppningsvis ökad klarhet när det gäller bolagens försäljningstillväxt. I den här miljön fortsätter vi att leta efter kvalitetsbolag med en attraktiv värdering och starka utsikter”, avslutar Fredrik Thor.

AMF Aktiefond Europa – bolagen har börjat anpassa sig till de nya tullarna

Intervju med Emilien Saindon, koncernchef Image Systems Group

Teckna aktier i SIT Swedish Implant Technology

Bra Snack! 6 oktober: 2040‑portföljen växlar upp, nya bubblare – och varför AI‑boomen också oroar

Välkommen till höstens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Emilien Saindon, koncernchef Image Systems Group

Teckna aktier i SIT Swedish Implant Technology

Bra Snack! 6 oktober: 2040‑portföljen växlar upp, nya bubblare – och varför AI‑boomen också oroar

Välkommen till höstens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

AMF Aktiefond Europa – bolagen har börjat anpassa sig till de nya tullarna

Intervju med Emilien Saindon, koncernchef Image Systems Group

Teckna aktier i SIT Swedish Implant Technology

Bra Snack! 6 oktober: 2040‑portföljen växlar upp, nya bubblare – och varför AI‑boomen också oroar

Välkommen till höstens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Emilien Saindon, koncernchef Image Systems Group

Teckna aktier i SIT Swedish Implant Technology

Bra Snack! 6 oktober: 2040‑portföljen växlar upp, nya bubblare – och varför AI‑boomen också oroar

Välkommen till höstens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Affärsvärlden ger tummen ned för nykomlingen Mendole

Affärsvärlden lockas inte tillräckligt av Kinnevik för att motivera ett köpråd

Husqvarna väntas redovisa 197 miljoner kronor i justerat rörelseresultat - Factset

SEB och Ålandsbankens aktiestrateger pekar ut köpvärda kvalitetsaktier

Philadelpha Fed index lägre än väntat i oktober

Samtycke till nyhetsbrev