Odin USA ökade 2,65 procent i juli - teknologisektorn ledde vägen

Fonden Odin USA C SEK steg 2,65 procent i juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 4,73 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 8,45 procent och är därmed sämre än index som har minskat 4,14 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Robin Øvrebø och Harald Nissen.

Den amerikanska börsen fortsatte att stiga under juli då teknologisektorn agerade draglok. Fondens underavkastning mot index förklaras av en undervikt i chiptillverkare.

Förvaltarna skriver att juli präglades av rapportperioden där företagen överlag presenterade starka grundresultat. Tekniksektorn uppges ha utmärkt sig särskilt väl och fondens största innehav Microsoft, rapporterade en tillväxt i molntjänsten Azure om 39 procent.

Artificiell intelligens fortsätter att påverka sentimentet i USA och den centrala frågan uppges vara om de stora investeringarna som görs nu kommer följas av motsvarande intjäning.

Under månaden kom Microsoft, Amazon, Meta och Alphabet alla med solid tillväxt och fondens AI-exponering har framförallt var allokerad mot dessa bolag. Detta på grund av deras diversifierade affärsmodeller, strukturella medvindar från molnlagring och starka positioner i värdekedjan.

Förvaltarna menar att den största riskfaktorn för dessa bolag är kombinationen av höga värderingar och omfattande investeringar.

"Investeringarna pressar kassaflödet och lönsamheten, och när vi tittar på pris i förhållande till kassaflöde framträder en mer nyanserad bild än via P/E. De reella investeringarna överstiger avskrivningarna i resultaträkningen och har förvandlat många teknikföretag från kapitallätta till kapitalkrävande verksamheter, där investeringarna som andel av försäljningen överstiger 20 procent."

Framöver menar förvaltarna att det är önskvärt att kapitalintensiteten minskar i takt med en fortsatt stabil tillväxt. Detta stärker balansräkningen medan andra delar av värdekedjan kan komma att påverkas negativt om takten på investeringar faller.

Främsta bidragsgivarna till fondens portfölj under månaden var Microsoft, Alphabet, Thermo Fisher Scientific, Amazon och Hershey Company.

Svagaste bidragen kom istället från United Health, Otis Worldwide, Accenture, Copart och Marsh & McLennan.

De största positionerna i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Amazon med vikter om 7,60, 5,28 respektive 5,18 procent.

Odin USA C SEK, %	juli, 2025
Fond MM, förändring i procent	2,65
Index MM, förändring i procent	4,73
Fond i år, förändring i procent	-8,45
Index i år, förändring i procent	-4,14

Odin USA ökade 2,65 procent i juli - teknologisektorn ledde vägen

Bryce Wolf: “Dataöar inom finansiella system försvårar företagsförvärv i konsultbranschen”

Vi skulle hålla det kort… men marknaden ville annat

Publicera din analys på Börsvärlden

Bryce Wolf: “Dataöar inom finansiella system försvårar företagsförvärv i konsultbranschen”

Vi skulle hålla det kort… men marknaden ville annat

Publicera din analys på Börsvärlden

Odin USA ökade 2,65 procent i juli - teknologisektorn ledde vägen

Bryce Wolf: “Dataöar inom finansiella system försvårar företagsförvärv i konsultbranschen”

Vi skulle hålla det kort… men marknaden ville annat

Publicera din analys på Börsvärlden

Bryce Wolf: “Dataöar inom finansiella system försvårar företagsförvärv i konsultbranschen”

Vi skulle hålla det kort… men marknaden ville annat

Publicera din analys på Börsvärlden

Amerikanska NAHB husmarknadsindex lägre än väntat i augusti

Kina investerar nu mer i elbilsfabriker utomlands än i egna landet enligt rapport

Uppgifter: Resebokningsföretaget Klook undersöker möjligheten att notera sig i USA - BN

Uppgifter: Blackrock stöder Gupta i kampen om stålbolaget Speciality Steels UK - Sky News

Greater Than rusar på avsiktsförklaring om stort licensavtal

Samtycke till nyhetsbrev