Cicero ser stor rabatt i Kinnevik - ökat fondinnehaven i bolaget under våren

I sitt veckobrev lyfter Cicero Fonder fram Kinnevik som ett intressant investeringscase och hänvisar till att aktien handlas till en ovanligt låg värdering jämfört med bolagets rapporterade värde. Bolaget togs in i fonderna i höstas och innehaven har sedan utökats under våren.

Kinnevik beskrivs handlas med en rabatt på cirka 40 procent mot det redovisade substansvärdet (NAV), samtidigt som man har en stor kassa. Dessutom växer bolagets fem huvudinvesteringar med mer än 60 procent i försäljning och förväntas gå med vinst på ebitda-nivå under 2025 eller 2026.

Då Kinneviks kärninnehav väntas göra vinst 2025 eller 2026 och samtidigt förväntas växa med 30–40 procent under de närmaste 12 månaderna menar man att det är svårt att förstå varför aktien handlas på drygt 90 kronor.

"Sannolikt handlar det om en kombination av att Kinnevik under de senaste åren haft motvind i sina investeringar, med ett antal större nedvärderingar bakom sig i exempelvis Babylon Health, VillageMD och Global Fashion Group", skriver Cicero och tillägger att det också funnits oro bland annat kring styrelsens kopplingar till Harald Mix.

Cicero Fonder anser vidare att Kinnevik borde använda sitt återköpsmandat för att stärka förtroendet för bolaget och dess affärsmodell. Att inte göra det, trots den stora rabatten på aktien, väcker enligt Cicero frågor om ledningens förmåga att fatta värdeskapande beslut och inte minst med tanke på tidigare misstag. Att nyttja återköpsmandatet beskrivs därför kunna förbättra trovärdigheten för ledningen.

Avslutningsvis bedöms de större nedskrivningarna vara passerade och Cicero tror att en kombination av bättre värderingar, stark operationell utveckling och en stabilare dollarkurs kan leda till ökad substansvärdetillväxt under årets andra halva.

Cicero ser stor rabatt i Kinnevik - ökat fondinnehaven i bolaget under våren

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Cicero ser stor rabatt i Kinnevik - ökat fondinnehaven i bolaget under våren

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Antalet aktiva olje- och gasriggar i Kanada ökade 7,3 procent till 162 stycken senaste veckan

Antalet aktiva olje- och gasriggar i USA sjönk 0,4 procent till 537 stycken senaste veckan

Mildef vinstvarnar för andra kvartalet, leveranser förskjuts till nästa kvartal

Thule väntas redovisa 724 miljoner kronor i rörelseresultat - Factset

Regeringskris hotar i Tyskland efter inställt domarval - Sveriges Radio

Samtycke till nyhetsbrev