Cliens Småbolag ökade 1,3 procent i maj - minskar innehaven i Indutrade och Securitas
Bildkälla: Stockfoto

Cliens Småbolag ökade 1,3 procent i maj - minskar innehaven i Indutrade och Securitas

Fonden Cliens Småbolag A steg 1,3 procent i maj, vilket var något svagare än jämförelseindex som också steg 1,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden sjunkit 0,2 procent och är därmed sämre än index som har ökat 0,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Carl Sundblad och Max Frydén.

Inledningsvis uppger förvaltarna att aktiemarknaden vände uppåt i maj, med Stockholmsbörsen upp 2,5 procent. Globala aktier steg 5,2 procent i SEK, men ligger fortfarande minus för året med 9,0 procent.

Förvaltarna lyfter att osäkerheten kring den amerikanska tullpolitiken fortsatt präglade marknaden, men att investerare i högre grad ser igenom Trumps utspel, då dessa ofta mildras i efterhand.

De svenska storbolagen utvecklades starkare än småbolagen under månaden. Samtidigt signalerade ledande konjunkturindikatorer blandad global tillväxt, med tecken på stabilisering i eurozonen.

Obligationsräntorna steg brett, drivet av inflationsoro. Den amerikanska tioårsräntan ökade mest, medan kronan stärktes mot både dollarn och euron.

Förvaltarna lyfter fram att Addnode, AAK och Sectra bidrog mest positivt. Addnode återhämtade sig efter en svag april och stärktes ytterligare av ett förvärv i Norge. Sectra fortsätter att gynnas av tillväxt inom molnbaserad medicinsk bildhantering.

Negativa bidragsgivare under månaden var Sagax, Tomra och Vitec. Sagax påverkas av stigande räntekostnader, medan Tomras svaga orderintag drog ned aktien trots att detta ofta varierar kvartalsvis.

Fonden deltog i Ependions nyemission för att finansiera förvärvet av Welotec. Förvaltarna beskriver affären som strategiskt klok med kompletterande teknik och lönsam tillväxt. Säljarnas fortsatta operativa roll ses som positiv.

Förvaltarna har samtidigt minskat innehaven i Indutrade och Securitas.

Fonden vill framhålla att Trumps tullutspel fortsatt skapar osäkerhet, men marknaden har lärt sig att inte överreagera. Ovisshet kring handelsregler utgör fortsatt en risk, men klarnande spelregler skulle kunna lyfta investeringsviljan.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Addtech, AAK och Lagercrantz med portföljvikter om 5,2, 4,9 respektive 4,9 procent.

Störst exponering hade fonden mot industrivaror, informationsteknologi och fastigheter, med vikter om 45,1, 18,7 respektive 11,9 procent.


Cliens Småbolag A, %maj, 2025
Fond MM, förändring i procent1,3
Index MM, förändring i procent1,4
Fond i år, förändring i procent-0,2
Index i år, förändring i procent0,4
Börsvärldens nyhetsbrev