Yardeni Research varnar för att september har anlänt, en månad som traditionellt är en tuff sådan för amerikanska aktier.
ANNONS
Bedömningen är att det kan på tal om ny volatilitet även i år, trots att börsen hittills visat motståndskraft.
Yardeni påpekar att Nvidias starka rapport inte lyckats bära upp varken bolagets egna aktie eller den bredare marknaden under de efterföljande dagarna.
Och framöver kan det bli skakigt givet att marknaden prissätter en sänkning från Federal Reserve den 17 september, även om Yardeni inte ser lika starka skäl för detta med tanke på robusta konsumtionsutgifter, stigande löner och starkare BNP-tillväxt. Inflationen har också stärkts de senaste månaderna, särskilt inom tjänstesektorn.
Därutöver finns osäkerhet kring Feds oberoende, de rättsliga processerna mot Trumps tullar, politiska turbulensen i Frankrike, recessionsrisken i Tyskland och stigande obligationsräntor i Japan.
Kombinerat för dessa risker tror Yardeni att guldet, en säker tillgång i oroliga tider, kan fortsätta hela vägen upp till 4 000 dollar per uns vid årsslutet.
