Flughafen Wien: Cleared for take-off; Up to BUY

Flughafen Wien: Cleared for take-off; Up to BUY - NuWays AG Research

We upgrade FLU to BUY. The shares have delivered nearly no return since our June 2023 Hold initiation, yet the underlying case has notably improved: the operational base is stronger, the equity story has de-risked, and the group remains exposed to structurally growing air-travel demand.

Q1 26 results are due on May 21 (see p.2). We expect modest top-line growth and slightly better earnings, with EBIT seen up 3.3% yoy, as the 2026 airport-charge cut is partly offset by lower incentive plans. April traffic was soft, as expected (also see p.2), reflecting the summer-schedule transition (reduced LCC capacity) and an unfavourable Easter calendar (March 2026 vs April 2025). Both remain fully consistent with the full-year guidance for PAX.

Lastly, on the Middle East: direct route exposure is modest and already in the numbers; the second- order risk, i.e. higher energy prices weighing on travel demand, is cyclical in nature and not specific to FWAG. Historically, air-travel demand has proven resilient to geopolitical and energy shocks, with modest and short-lived declines outside of COVID-19 (the 1979 oil crisis, for example, troughed at just -1% by 1981 vs 1979; Roland Berger). We work off a medium-term de-escalation base case; on that view, today's depressed PAX reads as an entry point, in a structurally growing market.

BUY (old: HOLD), unchanged PT € 57, based on DCF.

Flughafen Wien: Cleared for take-off; Up to BUY - NuWays AG Research

Elektrifiering, Kina och rapportperioden i fokus i nya Bra Snack!

Daniel Aspelin: “Elektrifieringen är långt ifrån över”

Intervju med Simon Gustafson, Vd för Adtraction

Svenska Aerogel accelererar kommersialiseringen – tar in kapital för uppskalning

Antalet öppet arbetslösa i Sverige minskade med 1 174 personer i förra veckan - Arbetsförmedlingen

Publicera din analys på Börsvärlden

Elektrifiering, Kina och rapportperioden i fokus i nya Bra Snack!

Daniel Aspelin: “Elektrifieringen är långt ifrån över”

Intervju med Simon Gustafson, Vd för Adtraction

Svenska Aerogel accelererar kommersialiseringen – tar in kapital för uppskalning

Antalet öppet arbetslösa i Sverige minskade med 1 174 personer i förra veckan - Arbetsförmedlingen

Publicera din analys på Börsvärlden

Flughafen Wien: Cleared for take-off; Up to BUY - NuWays AG Research

Elektrifiering, Kina och rapportperioden i fokus i nya Bra Snack!

Daniel Aspelin: “Elektrifieringen är långt ifrån över”

Intervju med Simon Gustafson, Vd för Adtraction

Svenska Aerogel accelererar kommersialiseringen – tar in kapital för uppskalning

Antalet öppet arbetslösa i Sverige minskade med 1 174 personer i förra veckan - Arbetsförmedlingen

Publicera din analys på Börsvärlden

Elektrifiering, Kina och rapportperioden i fokus i nya Bra Snack!

Daniel Aspelin: “Elektrifieringen är långt ifrån över”

Intervju med Simon Gustafson, Vd för Adtraction

Svenska Aerogel accelererar kommersialiseringen – tar in kapital för uppskalning

Antalet öppet arbetslösa i Sverige minskade med 1 174 personer i förra veckan - Arbetsförmedlingen

Publicera din analys på Börsvärlden

DeepMind-chefen Hassabis var tidig investerare i Anthropic - FT-källor

NYSE-ägaren lanserar terminsmarknad för datorkraft

Spacex testar uppgraderade Starship inför noteringen

Pareto mäklar inbördes cirka 1,9 procent av kapitalet i Cheffelo

Afv: Evolutions återköpsprogram är rekordstort

Samtycke till nyhetsbrev