Fidelity Japan Value steg 4,0 procent i september - bankinnehav bidrog positivt under kvartalet

Fonden Fidelity Japan Value Fund A-ACC-Euro steg med 4,0 procent i september, medan jämförelseindexet TOPIX Total Return ökade med 3,6 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 25,6 procent, jämfört med indexets uppgång på 26,9 procent. Fonden förvaltas av Min Zeng.

Den japanska aktiemarknaden präglades under tredje kvartalet av en omfördelning från tidigare kursvinnare inom AI och halvledare till bland annat energi, finans och inhemskt konjunkturkänsliga bolag. Nedgångarna inom tekniksektorn följde på den starka utvecklingen under föregående kvartal, samtidigt som investerarna lade större vikt vid värderingar och bolagens förmåga att leverera resultat.

Högre obligationsräntor i Japan och USA samt en starkare yen bidrog till förändrade marknadsförutsättningar. I september höjde Bank of Japan styrräntan med 25 punkter till 1,25 procent, samtidigt som räntan på tioåriga japanska statsobligationer passerade 3 procent.

Fondens relativa utveckling under kvartalet påverkades negativt av nedgången i AI-relaterade aktier, särskilt under juli. Även innehav inom bygg och fastigheter belastade avkastningen.

Bland teknikbolagen hörde Kioxia, Murata Manufacturing och Yaskawa Electric till de största negativa bidragsgivarna. Aktierna pressades när investerarna tog hem vinster efter föregående kvartals uppgångar. Flera innehav återhämtade sig senare med stöd av bolagens resultat och prognoser, men uppgångarna kompenserade inte fullt ut för den tidigare nedgången.

Även byggbolagen Kinden och Kraftia utvecklades negativt, liksom fastighetsbolagen Mitsubishi Estate och Sumitomo Realty & Development. Högre räntor bidrog till pressen på sektorerna.

Bankinnehaven Mebuki Financial, Mizuho Financial och Yokohama Financial gav däremot positiva bidrag. Bankerna gynnades av stigande japanska räntor, som enligt förvaltaren ger stöd åt räntenetton och aktieägaravkastning. Fondens begränsade exponering mot bland annat Tokyo Electron och Disco bidrog också positivt till den relativa utvecklingen.

Under kvartalet breddades portföljen mot bland annat läkemedel, maskiner och inhemska verksamheter. Förvaltaren ökade innehavet i Takeda Pharmaceutical och tog en ny position i Sega Sammy.

Efter kursnedgången inom tekniksektorn utökades även innehavet i Kioxia, med hänvisning till fortsatt efterfrågan på AI-infrastruktur och ett möjligt långvarigt begränsat utbud av minneskretsar. Samtidigt minskades positionerna i Furukawa Electric och Renesas Electronics.

Vid utgången av september var banksektorn fondens största exponering med 23,4 procent av kapitalet, följt av elektrisk utrustning med 21,6 procent och byggsektorn med 11,1 procent. Förvaltaren fortsätter att prioritera bolag där värderingen enligt den egna analysen inte fullt ut speglar intjäningsförmåga, kassaflöden eller möjligheter till kapitalåterföring.

Avkastning, procent (EUR)	September	Hittills i år
Fond	4,0	25,6
Jämförelseindex	3,6	26,9

Fidelity Japan Value steg 4,0 procent i september - bankinnehav bidrog positivt under kvartalet

När AI-användningen växer räcker inte en policy

Aspelin: När bra rapporter inte räcker – var finns möjligheterna?

Aspelins 2040-portfölj slår index – Tången blir ny Bubblare

Eniros vd: ”AI är inte ett hot – det är det som gör affären skalbar”

Publicera din analys på Börsvärlden

När AI-användningen växer räcker inte en policy

Aspelin: När bra rapporter inte räcker – var finns möjligheterna?

Aspelins 2040-portfölj slår index – Tången blir ny Bubblare

Eniros vd: ”AI är inte ett hot – det är det som gör affären skalbar”

Publicera din analys på Börsvärlden

Fidelity Japan Value steg 4,0 procent i september - bankinnehav bidrog positivt under kvartalet

När AI-användningen växer räcker inte en policy

Aspelin: När bra rapporter inte räcker – var finns möjligheterna?

Aspelins 2040-portfölj slår index – Tången blir ny Bubblare

Eniros vd: ”AI är inte ett hot – det är det som gör affären skalbar”

Publicera din analys på Börsvärlden

När AI-användningen växer räcker inte en policy

Aspelin: När bra rapporter inte räcker – var finns möjligheterna?

Aspelins 2040-portfölj slår index – Tången blir ny Bubblare

Eniros vd: ”AI är inte ett hot – det är det som gör affären skalbar”

Publicera din analys på Börsvärlden

EFN köpstämplar Sandvik – ser uppsida på 20–25 procent

Europeiskt gaspris når 100 euro – högsta sedan 2022

Entain räknar med skattekostnad på 25 miljoner pund årligen

Amerikanska råoljelager (DOE) sjönk under förra veckan

Skåne-möllan ökade rörelseresultatet i tredje kvartalet

Samtycke till nyhetsbrev