"Frågan är, kommer den ner med en avmattning i ekonomin eller en stor lågkonjunktur?", frågade han sig.
El-Erian motsätter sig även Federal Reserves aggressiva räntehöjningar.
Inflationen kommer "antagligen komma ner till cirka 8 procent, men kärninflationen går fortfarande upp", sade tyska försäkringsjätten Allianz ekonomiska rådgivare Mohamed El-Erian till CNBC.
LÄS MER