Nordea höjer Carlsberg till behåll, ser potential på uppsidan men också risker
Nordea höjer sin rekommendation för danska öljätten Carlsberg till behåll från sälj och sätter ett motiverat värde på 800 danska kronor, enligt en analys.
ANNONS
Justeringen sker trots något sänkta prognoser efter att bryggeriet bytt samarbetspartner från Coca-Cola till Pepsico på vissa marknader. Intäkts- och ebit-prognoserna för 2029 sänks med 1 procent till följd av partnerbytet, medan den organiska ebit-tillväxten för 2026 väntas landa i nedre delen av bolagets prognosintervall på 2-6 procent.
Banken pekar på både uppsidor och risker för Carlsberg i analysen. I den förra gruppen finns bland annat ett potentiellt slut på Ukrainakriget och lägre råvarupriser som en följd, liksom en starkare tillväxt i Kina. Riskerna kopplas till efterfrågan, råvarupriser och beroendet av Pepsico.
"Pepsico har visat att man är beredd att dra in licenser, vilket kan utgöra en risk, eftersom Carlsberg har blivit ganska beroende av Pepsi-volymerna", skriver Nordea.
