Vi ser att kvartal-för-kvartal-fallet i värderingar för mjukvaru- och marknadsplatsjämförelsebolag skapar en svag bakgrund för VNV:s NAV för Q1/26E. Vi tycker dock att de starka fundamenta i de underliggande tillgångarna, i kombination med en mogen portfölj, positionerar VNV för att frigöra värde genom ytterligare exits, även om vi misstänker att exit-marknaden kommer att vara mer dämpad på kort sikt. Efter att noterade jämförelsebolag handlats ned justerar vi vårt intervall för verkligt eget kapitalvärde till SEK 20-27 (24-31) per aktie inför Q1/26E.
LÄS MER
