Pareto Securities sänker rekommendationen för bioteknikbolaget Xbrane Biopharma till behåll (köp) och riktkursen till 8 kronor (14).
ANNONS
I en analys med rubriken “inga framsteg på alla fronter”, framhåller Pareto att bolaget misslyckats igen med att leverera på ett godkännande för Ximluci i USA, öka Ximlucis produkt- och licensintäkter (vilka tvärtom minskat) och att man verkar ha upphört med att utveckla sin länge försenade PFS (pre-filled syringe), baserat på vad som sades av vd under webcasten. Det sistnämnda är i konflikt med Q3- och Q4-rapporterna i vilka bolaget skrev att det planerar att ansöka om godkännande för PFS under 2026.
Med dessa “negativa realiteter” i ryggen och bolagets oförmåga att övertyga om en väg framåt, väljer Pareto att sänka sina försäljningsprognoser avsevärt för Europa och USA, vilket leder till ett optimistiskt värde på 6 kronor per aktie för Ximluci i Europa och 2 kronor per aktie i USA. Något värde tillskrivs i nuläget inte Xdivane, vars BLA-ansökan kan lämnas in i fjärde kvartalet 2027.
Sammantaget resulterar detta i den lägre rekommendationen och riktkursen. Men Pareto varnar för att det finns en betydande risk från konkurrensen till Ximluci i Europa och USA samt en refinansieringsrisk, vilket kan leda till sämre utsikter än de som antas i analysen.
