Affärsvärlden köpstämplar Humana - uppsida på 44 procent i huvudscenariot
Affärsvärlden landar i en köprekommendation för vård- och omsorgsbolaget Humana och ser en uppsida på 44 procent i huvudscenariot. Det framgår av en analys från onsdagseftermiddagen.
ANNONS
Inspektionen för vård och omsorg återkallade i januari 2023 Humanas tillstånd att bedriva personlig assistans i Sverige. Förvaltningsrätten ändrade dock beslutet senare samma år och återställde tillståndet.
"Sedan dess har ändå Humana problem med lönsamheten inom personlig assistans", skriver Affärsvärlden.
Även om Humana fick tillbaka tillståndet i Sverige minskade antalet brukare från cirka 2 000 vid utgången av det första kvartalet 2023 till 1 500 vid utgången av det andra kvartalet 2025.
"Humana är dock inte ensamma om att ha problem inom assistansbranschen. Dels har antalet beviljade brukare minskat från drygt 16 000 år 2015 till 13 000 idag, trots nya regleringar som skulle underlätta rätten till assistans."
Regeringen bestämmer dessutom ersättningsnivån per brukare varje år och den har konsekvent varit lägre än kollektivavtalade löneökningar, vilket pressar marginalerna.
"Troligen kommer inte Humana att värderas särskilt högt med tanke på de ständiga regulatoriska hoten i sektorn, som även har materialiseras för Humana med det tillfälligt indragna tillståndet. Vi tycker en multipel på 7x EV/Ebit fångar delar av de risker och osäkerheter som finns. Trots den låga multipeln blir uppsidan cirka 45 procent".
