Kepler upprepar köp på Ratos - höjer prognoserna för 2026-2027
Kepler Cheuvreux beskriver bolagsgruppen Ratos andra kvartal som händelserikt, med bland annat avyttringen av Airteam och börsnoteringen av Sentia.
ANNONS
"Resultatet för andra kvartalet var rörigt till följd av ovan nämnda faktorer som påverkar prognoserna för helåret 2025. Vi anser dock att de underliggande resultaten stödjer omställningen", skriver Kepler Cheuvreux.
Bolagsgruppens marginal kom in 30 punkter under konsensus till följd av ett svagare kvartal för Plantasjen, drivet av säsongsmönster samt stängda butiker som bidrog positivt till rörelseresultatet under jämförelsekvartalet förra året.
"Dessa butiker är dock olönsamma på årsbasis, och den positiva effekten väntas istället synas under andra halvåret. Vi förväntar oss att Plantasjen redovisar marginaler i mellanskiktet för helåret 2025, jämfört med 0 procent under 2024."
Analyshuset har höjt prognoserna för vinst per aktie för helåren 2026 och 2027 med 1-2 procent och förväntar sig en efterfrågan på kort sikt i linje med det andra kvartalet.
På längre sikt tror Kepler att Ratos kommer struktureras kring affärsområdet Industry och delar av Construction. Vilket analyshuset tror kommer omvandla bolaget till en snabbare växande aktör med högre och stabilare marginaler, vilket motiverar högre värderingsmultiplar.
"Aktien har utvecklats svagt efter rapporten för kvartal två. Vi ser dock ingen förändring i vårt investeringscase. Efter våra revideringar handlas aktien till ett p/e-tal på 10–12 gånger för prognosåren 2025–2027. Vi upprepar vår Köprekommendation och riktkurs på 50 kronor."
