Danske Bank spår rejäla förbättringar av kassaflöden inom skogssektorn
Danske Bank förväntar sig rejäla förbättringar av fria kassaflöden inom skogssektorn, enligt en analys.
ANNONS
Det är med anledning av att kapitalinvesteringarna, capex, väntas gå ner drastiskt till följd av olika faktorer (brist på trä, överkapacitet, en lägre attraktiv energisektor och svag avkastning till aktieägarna) som kassaflödena väntas se ett rejält lyft.
Banken spår att capex kommer bli lägre med 29 procent under de kommande fem åren, jämfört med perioden 2017-2024. Lägre capex kombinerat med vinsttillväxt tros leda till en genomsnittlig ökning av fria kassaflöden inom sektorn med 97 procent under de kommande fem åren, jämfört med de åtta föregående.
Förändringarna kring kapitalallokeringen väntas bli mest synbara hos SCA och UPM-Kymmene. Här spås den genomsnittliga avkastningen för det fria kassaflödet under de kommande fem åren bli på 5,3 och 11,1 procent, jämfört med 0,6 respektive 5,2 procent under de senaste åtta åren.
Men vinnaren väntas bli Billerud, som var både vinnare i fjol och hittills i år tack vare att man skiftat sin kapitalallokering från tillväxtorienterad capex.
“Vi räknar med att detta fortsätter och gynnar aktien som förblir den lägst värderade i sektorn”, skriver Danske Bank.
