Lancelot Global minskade 2,3 procent i mars - stigande energipriser och högre räntor tyngde
Bildkälla: Stockfoto

Lancelot Global minskade 2,3 procent i mars - stigande energipriser och högre räntor tyngde

Fonden Lancelot Global A minskade 2,3 procent i mars, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,1 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 4,6 procent och är därmed sämre än index som har minskat 0,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Per Hedberg och Johan Swahn.

Förvaltarna skriver inledningsvis att utvecklingen på världens börser i mars dominerades av kriget i Iran, vilket skapade störningar på de globala marknaderna för olja, gas och konstgödsel. Effekten blev stigande energipriser, högre räntor och fallande börser i takt med ökade inflationsförväntningar.

Världsindex föll 6,2 procent under månaden, med särskilt stora nedgångar i Europa och Japan, medan energisektorn steg 11 procent.

Vidare konstateras att konflikten har lett till fortsatt osäkerhet kring energiflöden, där blockeringen av Hormuzsundet bidragit till att skapa oreda i världsekonomin. Samtidigt pågår en parallell diskussion om utsikterna för AI, där synen på lönsamhet och investeringsbehov fortsatt är delad. Även tecken på ökad stress inom privata krediter lyfts fram.

Fonden gick in i månaden med en defensiv positionering, men nedgången påverkades ändå tydligt av stigande energipriser och högre räntor. Det var främst portföljens hållbarhetsprofil, med begränsad exponering mot energisektorn, som bidrog negativt relativt index.

Även innehav i högvärderade kvalitetsbolag påverkades negativt när räntorna steg, liksom exponeringen mot europeiska banker i ett läge där högre energipriser tynger ekonomin.

Samtidigt utvecklades mer defensiva innehav som Kroger, Waste Management och Johnson & Johnson positivt.

Förvaltarna berättar om flera portföljförändringar som genomfördes under månaden. Exponeringen mot Japan, energikänsliga bolag och europeiska banker minskades. Samtidigt ökades innehavet i Kroger och en ny position togs i Archer Daniels Midland (ADM), som bedöms kunna gynnas av stigande livsmedelspriser.

Mot slutet av månaden ökades även fondens nettoexponering något efter att börsen fallit, för att ta tillvara mer attraktiva värderingar, främst inom IT- och elsektorn.

Förvaltarna bedömer att osäkerheten framöver fortsatt är hög och kopplad till utvecklingen i Iran, AI samt privata krediter, och betonar vikten av att balansera försiktighet med möjligheten att agera när marknadsläget skapar attraktiva investeringslägen.

De största innehaven i fondens portfölj var Microsoft (7,5 procent), Nvidia och Apple med vikter om 6,8 respektive 5,6 procent.

Lancelot Global A, %mars, 2026
Fond MM, förändring i procent-2,3
Index MM, förändring i procent-1,1
Fond i år, förändring i procent-4,6
Index i år, förändring i procent-0,7
Börsvärldens nyhetsbrev