Fidelity European Dynamic Growth minskade 2,2 procent i juni - två nya försvarsbolag i portföljen
Bildkälla: Stockfoto

Fidelity European Dynamic Growth minskade 2,2 procent i juni - två nya försvarsbolag i portföljen

Fonden Fidelity European Dynamic Growth A-Acc-EUR minskade 2,2 procent i juni, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 8,5 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Fabio Riccelli.

Inledningsvis uppger förvaltaren att europeiska aktier utvecklades positivt under kvartalet, trots oro kring handelskonflikter, geopolitiska risker och avmattad företagsaktivitet. ECB:s räntesänkningar och starka bolagsrapporter gav ytterligare stöd till marknaden.

Förvaltaren uppger att ett svagt aktieurval inom industri och finans samt sektorallokering förklarar den relativa underavkastningen mot index under kvartalet.

Riccelli lyfter även att avsaknaden av exponering mot energisektorn bidrog positivt. Inom hälsovård bidrog istället undervikten i läkemedel, medan övervikterna i medicinteknik och life science tyngde resultatet.

Bland enskilda innehav påverkades Bunzl negativt av en vinstvarning efter svag utveckling under det första kvartalet 2025. Beiersdorf visade samtidigt en stark försäljning men aktien föll efter flera mäklarnedgraderingar, medan Coloplast tappade efter en sänkt tillväxt- och marginalprognos.

I andra änden levererade Convatec bred tillväxt och upprepade sina marginalförväntningar, samtidigt som Scout24 visade en stark Q1-försäljning och bekräftade sin helårsprognos. Att fonden inte ägde Astra Zeneca och Roche gynnade också avkastningen.

Vidare vill förvaltarna hitta bolag med strukturell tillväxt och tydliga interna drivkrafter, snarare än cykliska beroenden. Därför är portföljen överviktad mot IT, industri och hälsovård, medan energi och banker undviks.

En ny investering gjordes i Safran, som ses ha långsiktig tillväxtpotential inom flygmotorer och försvar. Fonden tog även in ett tyskt flyg- och försvarsbolag som beskrivs ha en attraktiv värdering och en snabbare tillväxt än sina konkurrenter.

Positionen i Ferguson såldes då uppsidan bedöms som begränsad, medan Partners Group avyttrades på grund av försämrade fundamenta. Även Ipsos såldes på grund av svag tillväxt och bristfällig kapitalallokering.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Experian, Relx och Convatec Group med vikter om 5,6, 5,5 respektive 5,0 procent.

Gällande fondens sektorexponering var industri, hälsovård och informationsteknik de största sektorerna med vikter om 23,7, 17,0 respektive 14,6 procent.

De största geografiska vikterna hade fonden i Storbritannien, Frankrike och Tyskland med vikter om 34,4, 15,0 respektive 13,1 procent.

Fidelity European Dynamic Growth A-Acc-EUR, %juni, 2025
Fond MM, förändring i procent-2,2
Index MM, förändring i procent-1,3
Fond i år, förändring i procent-1,1
Index i år, förändring i procent8,5
Börsvärldens nyhetsbrev