Prisinformation från TradingView
Bred diversifiering i tillväxtmarknader har skapat överavkastning mot index - Tundra Sustainable Frontier ökade 2,8 procent i juli
Bildkälla: Stockfoto

Bred diversifiering i tillväxtmarknader har skapat överavkastning mot index - Tundra Sustainable Frontier ökade 2,8 procent i juli

Fonden Tundra Sustainable Frontier steg 2,8 procent i juli. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 24,6 procent och är därmed bättre än index som har ökat 5,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare.

Angående fondens överprestation gentemot index menar förvaltarna att denna avkastningsskillnad är en bra påminnelse om vikten av diversifiering i en tillväxtmarknadsportfölj, då den höga koncentrationen av kinesiska bolag haft en mycket negativ påverkan på bredare index som helhet.

Fondens mest gynnsamma geografiska exponering blev under månaden Vietnam, Pakistan och Bangladesh, men förvaltarna uppger att ingen av aktiemarknaderna egentligen utmärkte sig positivt.

"Mätt utifrån MSCI’s landindex så föll Vietnam knappt 6%, Pakistan föll 3% medan Bangladesh steg knappt 4 procent. Istället var det våra aktieval som fungerade väl under månaden. I Vietnam steg konsumentkonglomeratet Masan Group drygt 22% inför rapporten som kom i slutet av juli. Även fondens näst största innehav, IT-bolaget FPT Group, steg 7% under månaden. I Pakistan steg fondens största innehav, IT-bolaget Systems Ltd, ytterligare knappt 10%. Även vårt näst största pakistanska innehav, Meezan Bank, steg 5% på en annars ganska svag börs", skriver förvaltarna.

Angående månadens aktivitet i fonden uppger förvaltarna att man under månaden avyttrade sin kvarvarande position i lankesiska Commercial Bank. Positionen har i portföljen länge varit mycket liten, och även om de fortsatt anser att värderingen är låg tycker förvaltarna att det finns större potential i en del övriga innehav.

Under de senaste månaderna har fonden gradvis byggt ett innehav i pakistanska National Bank of Pakistan (NBP). Förvaltarna uppger att banken haft en mycket problematisk historia, som kantats av svaga ledningar och omfattande korruption. Med ny regering i landet har dock även en ny ledning för banken tillsatts och förvaltarna uppger sig ha tilltro till den nytillträdda ledningen, som man haft flera samtal med.

"Utöver organisatoriska problem har banken tyngts av en pensionsskuld till f.d. anställda som varit föremål för ett antal rättegångar de senaste åren. Den potentiella kostnaden om NBP förlorar motsvarar nästan hela bankens börsvärde i nuläget (ca 60% efter skatt) och har således en signifikant påverkan på bankens kapitalbas. Under flera års tid har banken därför ej givit någon utdelning utan fokuserat på att bygga upp sin kapitalbas för att kunna betala beloppet i det fall man förlorar målet. Man börjar nu närma sig ett läge där bufferten är tillräckligt stor för att kunna betala hela beloppet och ändå ha en fullgod kapitalbas", skriver förvaltarna.

Förvaltarna tror därför att banken inom 12 till 24 månader kommer att återuppta utdelningen, även om man förlorar pensionsmålet. Historiskt har NBP delat ut mellan 60 och 80 procent av vinsterna över en cykel. Då banken i dagsläget handlas till runt 2,5 gånger årsvinsten, uppger förvaltarna att en normal direktavkastning då bör ligga mellan 24 och 32 procent, ej beaktat en eventuell vinsttillväxt.


Tundra Sustainable Frontier, %juli, 2021
Fond MM, förändring i procent2,8
Fond i år, förändring i procent24,6
Index i år, förändring i procent5,1

Finwire / Börsvärlden

Publicerad 04 August 2021, 11:22
RELATERAT FRÅN FINWIRE

14:50

Jupiter Global Value ökade 1,6 procent i mars - Unilever Indonesia och JCDecaux nya innehav under Q1

11:08

Jupiter Global Emerging Markets Focus minskade 1,7 procent i mars - ser goda möjligheter för tillväxtmarknader

09:37

Jupiter Dynamic Bond minskade 0,8 procent i mars - turbulent avslutning på första kvartalet

08:46

Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund ökade 0,7 procent i mars - stabil utveckling under första kvartalet

2 May

Jupiter Financial Innovation minskade 1,6 procent under Q1 - ett volatilt kvartal

2 May

Jupiter India Select minskade 2,8 procent under Q1 - stark återhämtning i mars

2 May

Jupiter Japan Select steg 3,3 procent under Q1 - japanska yenen stärktes mot dollarn

29 Apr

DWS redovisar starkt Q1 – starka nettoinflöden och ökat nettoresultat

Aktuellt
SENASTE
15:51

Banker satsar stort på ny riskteknik

14:44

Citi tror att Volvo delar ut 15 kronor per aktie nästa år

14:38

Globala halvledarförsäljningen ökade 18,8 procent i första kvartalet

14:17

Danske Bank spår försvagning av dollar till 1,22 per euro

14:12

Amerikanska mediebolag faller i förhandeln på Trumps tullbesked mot utländsk film

13:49

EU vill locka forskare med incitament på 500 miljoner euro

13:42

86 procent frustrerade vid företagsförvärv

13:24

ZymiQ:s väg till börsen!

Aktuellt
MEST LÄSTA

Opec+ överens om påskyndade produktionsökningar i juni - oljepriserna tappar rejält

SEB:s Företagarindikator faller i maj - pessimismen ökar

Knowit säljer danskt dotterbolag till Right People Group

Inköpschefsindex för industrin i Vietnam sjönk i april

Snabbväxaren Camurus får en köprekommendation av Di
Börsvärldens nyhetsbrev
SENASTE
15:51

Banker satsar stort på ny riskteknik

14:44

Citi tror att Volvo delar ut 15 kronor per aktie nästa år

14:38

Globala halvledarförsäljningen ökade 18,8 procent i första kvartalet

14:17

Danske Bank spår försvagning av dollar till 1,22 per euro

14:12

Amerikanska mediebolag faller i förhandeln på Trumps tullbesked mot utländsk film

13:49

EU vill locka forskare med incitament på 500 miljoner euro

13:42

86 procent frustrerade vid företagsförvärv

13:24

ZymiQ:s väg till börsen!

LÄS MER

Brentpriset kan falla under 50 dollar om Opec+ fortsätter att öka produktionen, enligt DNB

Vestas väntas redovisa 248 miljoner euro i justerat ebitda - Bloomberg

Globala halvledarförsäljningen ökade 18,8 procent i första kvartalet

86 procent frustrerade vid företagsförvärv

Nordea: Atlas Copcos kurscomeback dröjer - Di

Även Goldman Sachs sänker prognosen för oljepriset efter Opec+-beslut

Danske Bank spår försvagning av dollar till 1,22 per euro

Enrad kv1 2025: Infriade förväntningar och expansion i Europa - Carlsquare