Piper Sandler sänker rekommendationen för tyska it-jätten SAP till neutral från övervikt och kapar riktkursen till 170 euro från 220 euro.
ANNONS
Bakgrunden är långsammare molnkonverteringar inför en deadline 2027, när kunder i stället prioriterar investeringar i AI.
Analytiker pekar på att sektorn genomgår en snabb övergång från SaaS till AI, där intäktsmodeller baserade på användning väntas ta tid att få genomslag.
SAP:s stora exponering mot Europa, Mellanöstern och Afrika gör bolaget särskilt känsligt för svagare makro och stigande inflation efter den senaste oljechocken.
