Pareto: SBB blir mer av ett investmentbolag efter PPI-affären

Fastighetsbolaget SBB övergår till att bli mer av ett investmentbolag efter att ha ingått avtal om att avyttra en större del av sin portfölj inom samhällsfastigheter till PPI för 32 miljarder kronor. Det skriver Pareto Securities i en kommentar.

Analyshuset beskriver transaktionen som en “stor omvälvande affär”, som kommer med både fördelar och nackdelar för SBB.

De positiva aspekterna är att SBB ges betydande andrum och eliminerar kortsiktiga refinansieringsrisker, samt att man förenklar bolagsstrukturen.

Nackdelarna är att man avyttrar tillgångarna till åtta procent under bokfört värde och att SBB:s legala enhet (exklusive Sveafastigheter) inte längre kommer att ha någon betydande inkomstgenerering, utan istället får förlita sig på utdelningar från sina kärninnehav för att täcka administrationskostnader och räntebetalningar.

“Den begränsade kassagenereringen resulterar i ingen organisk skuldneddragning och kommer att leda till fortsatta avyttringar av tillgångar för att möta skuldförfall”, skriver Pareto och tillägger att dessa framtida avyttringar kommer att skapa ett överhäng i SBB-aktierna.

Övriga nackdelar är att man kommer vara beroende av betydande värdeökningar i kärninnehaven för att kunna betala av skulderna åren 2027–2029, samt att bolaget förlorat uppsidan i fastighetsvärdeökningar eftersom man inte längre är huvudägare till fastigheterna.

“Genom att avyttra en stor del av sin fastighetsportfölj till PPI blir SBB mer ett investmentbolag än ett fastighetsförvaltningsbolag”, skriver Pareto i sin slutsats.

Pareto: SBB blir mer av ett investmentbolag efter PPI-affären

Intervju med Henrik Eklund, Vd för New Property

Sverige tappar fart – och det är dags att agera

Bra Snack! om rapportperioden, ABB-affären och varför Sandvik tog kommandot

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Henrik Eklund, Vd för New Property

Sverige tappar fart – och det är dags att agera

Bra Snack! om rapportperioden, ABB-affären och varför Sandvik tog kommandot

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Pareto: SBB blir mer av ett investmentbolag efter PPI-affären

Intervju med Henrik Eklund, Vd för New Property

Sverige tappar fart – och det är dags att agera

Bra Snack! om rapportperioden, ABB-affären och varför Sandvik tog kommandot

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Henrik Eklund, Vd för New Property

Sverige tappar fart – och det är dags att agera

Bra Snack! om rapportperioden, ABB-affären och varför Sandvik tog kommandot

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Tisdagens aktierekommendationer i översikt

Milanobörsen passerar toppnivån från finanskrisen 2007

Public VC RTO: 'Fokus ligger på bevisade affärsmodeller och sund ekonomi' - vd

ECB:s Kocher är komfortabel med nuvarande räntenivå - BN

AMD väntas presentera planer för AI-chip vid analytikerdag

Samtycke till nyhetsbrev