Minskat aktieandelen men håller kvar marknadssynen

Minskat aktieandelen men håller kvar marknadssynen - Penser

Erik Penser Bank ser en positiv trend gällande makroutvecklingen och vinstutvecklingen på marknaden. Att den svenska börsens avkastning ligger i botten jämfört med världens större börser är inget man är förvånad över då den har högst systematisk stress i Europa. Det skriver kapitalförvaltningschefen Jonas Thulin i senaste veckobrevet.

Under senaste tiden har den svenska fastighetssektorn hamnat i fokus där aktiviteten på marknaden har gått mot en tydlig dämpning. Däremot är försämringen i systematiska stressen inget nytt. Thulin menar att den negativa trenden pågått under det senaste kvartalet, vilket också är anledningen till att man har hela utländska portföljen i dollar och euro. Samtidigt menar man att den systematiska stressen borde mattas av, bland annat på grund av att Sveriges konkursrisk kommer lägga sig i och med att situationen i Ukraina förhoppningsvis lugnar sig.

Vidare menar Thulin att korrelationen mellan inflation och börsen under 2022 är mycket svag. Samtidigt menar man att den politiska risken förklarar 75 procent av marknadens utveckling och de ytterligare 25 procenten förklaras av optionsmarknaden. Den politiska risken handlar framförallt om inhemsk politisk risk där republikanerna ser ut att vinna makten i kongressen i höstens mellanårsval.

"KPI nådde sin höjdpunkt (i marknadens prissättning) i oktober 2021 och nu när leverantörers flaskhalsar löses upp väldigt fort, se bara aktiviteten i hamnar, på tåg, på vattenvägar och motorvägar, så följer framtida prisutvecklingen med, hand i hand. Det ger att man nu prisar in en lägre räntebana för USA, jämfört med tidigare under februari, samt en sänkning i 2024 eller 2023 (beroende på vilket kontrakt / marknad vi väljer). Med andra ord, vi jagar nu en sänkning i marknaden redan innan första höjningen från centralbanken har kommit. Det betyder att räntan inte kommer stiga så mycket som just nu har prisats in, och vi ser just nu att långräntor ska falla tillbaka. Det har varit vår prognos och förstås grunden till att vi ligger kvar med tillväxtaktier. Till det har vi i de hållbara portföljerna lagt till Kina samt utvecklingsländer inklusive Afrika", skriver Thulin.

Aktieandelen i Pensers allokeringar har minskat men marknadssynen är densamma.

"Vi är fortsatt överviktade börsen (om än i mindre skala). Under veckan kommer vi agera genom att öka skyddet och minska aktieandelen ytterligare om oron kring Ukraina fäster sig, och börjar marknaden åter fokusera på den goda makroutvecklingen, bolagsvinster, flöden, den fallande inflationsutvecklingen, lägre styrräntor än vad som prisades in tidigare, kommer vi också leta nya investeringar", avslutar Thulin.

Minskat aktieandelen men håller kvar marknadssynen - Penser

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Ekonomisystem kritiseras av tjänsteföretag – slösar tid och pengar. 44 timmar per vecka försvinner på ekonomiska avvikelser

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Ekonomisystem kritiseras av tjänsteföretag – slösar tid och pengar. 44 timmar per vecka försvinner på ekonomiska avvikelser

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Minskat aktieandelen men håller kvar marknadssynen - Penser

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Ekonomisystem kritiseras av tjänsteföretag – slösar tid och pengar. 44 timmar per vecka försvinner på ekonomiska avvikelser

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Ekonomisystem kritiseras av tjänsteföretag – slösar tid och pengar. 44 timmar per vecka försvinner på ekonomiska avvikelser

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Antalet aktiva olje- och gasriggar i Kanada sköt upp 21 procent till 138 stycken senaste veckan

Antalet aktiva olje- och gasriggar i USA sjönk 0,7 procent till 555 stycken senaste veckan

Hans Krantz minskar innehavet i Generic

Ford fortsätter att kämpa för att få tag på jordartsmagneter - BN

Michigans konsumentförtroendeindex högre än väntat i juni

Samtycke till nyhetsbrev