Lannebo Europa Småbolag minskade 2,2 procent i februari - flöden återvänder till europeiska aktier

Fonden Lannebo Europa Småbolag A SEK minskade 2,2 procent i februari, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 2,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,0 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Anna Eliason och Andreas Mattson.

Inledningsvis uppger förvaltarna att europeiska aktier visade styrka i februari, trots geopolitisk osäkerhet. Trumps agerande dominerade makronyheterna med nya tullar och spänningar kring Ukraina. Samtidigt bidrog ett stabilt tyskt valutfall till viss politisk förutsägbarhet i Europa.

Förvaltarna lyfter fram att kapitalflöden fortsatte att återvända till europeiska aktier, särskilt till småbolag, som gav högre avkastning än andra regioner. Nettoflöden ökade jämfört med januari, men det finns fortfarande stor potential i kapital som lämnade Europa efter Rysslands invasion av Ukraina.

Bäst utveckling under månaden hade TBC Bank Group, som steg 26 procent efter en stark årsrapport och en avkastning på eget kapital nära 26 procent. Den georgiska ekonomin växte med över 8 procent under 2024, och bankens expansion i Uzbekistan fortsätter att vara lönsam.

SSAB fortsatte sin positiva trend och steg 21 procent i februari efter en övertygande rapport som höjde förväntningarna på marginaler och resultat. Även VusionGroup steg över 20 procent efter att ha lyft sina prognoser och stärkt samarbetet med Walmart.

Månadens svagaste innehav var Glanbia, som föll 24 procent efter svagare marginaler och en återhållsam prognos för 2025. Även Douglas, som togs in i portföljen i januari, föll 23 procent efter en rapport med sjunkande marginaler. Förvaltarna behåller dock innehavet och ser fortsatt god potential i aktien.

“Bolaget kan expandera genom att öppna nya butiker och förbättra sin skuldprofil genom starka kassaflöden, för att på så sätt förtjäna en högre värdering. Timingen för investeringen blev förstås lite olycklig men vi behåller och ser bra värde i aktien framöver”, skriver förvaltarna.

Banksektorn i Europa är fortsatt stark, drivet av förbättrad lönsamhet och stabilare balansräkningar. Danska Spar Nord Bank såldes efter ett uppköpsbud, och fonden investerade istället i Alpha Bank, som anses undervärderad trots god lönsamhet och viss lånetillväxt.

“Grekiska banker tillhör nu bland de mest kostnadseffektiva i Europa, uppvisar helt ok lönsamhet och har dessutom viss lånetillväxt. Ändå handlas de, mest av historiska skäl, billigare än övriga Europa”, skriver förvaltarna.

De största innehaven vid månadsskiftet var TBC Bank, Do & Co, och Lu-Ve Spa med vikter om 3,8, 3,6 respektive 3,6 procent.

Industri, sällanköpsvaror och finans var samtidigt de största sektorerna med portföljvikter om 19,7, 19,2 respektive 16,7 procent.

Störst geografisk exponering var mot Storbritannien, Tyskland och Italien med 23,2, 14,3 respektive 10,0 procent.

Lannebo Europa Småbolag A SEK, %	februari, 2025
Fond MM, förändring i procent	-2,2
Index MM, förändring i procent	-2,3
Fond i år, förändring i procent	2,0
Index i år, förändring i procent	2,1

Lannebo Europa Småbolag minskade 2,2 procent i februari - flöden återvänder till europeiska aktier

Intervju med Håkan Tollefsen, Vd för Acenta Group

Intervju med Cecilia de Leeuw, Vd för C-RAD

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Håkan Tollefsen, Vd för Acenta Group

Intervju med Cecilia de Leeuw, Vd för C-RAD

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Publicera din analys på Börsvärlden

Lannebo Europa Småbolag minskade 2,2 procent i februari - flöden återvänder till europeiska aktier

Intervju med Håkan Tollefsen, Vd för Acenta Group

Intervju med Cecilia de Leeuw, Vd för C-RAD

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Håkan Tollefsen, Vd för Acenta Group

Intervju med Cecilia de Leeuw, Vd för C-RAD

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Publicera din analys på Börsvärlden

Sveriges utrikesminister till Washington för möte med Rubio och nytt rymdavtal

Net Insight vinner avtal värt 6 miljoner dollar i USA

Kanadas konkurrensmyndighet vill lätta på regler för utländskt ägande i flygsektorn - WSJ

BCA Research: Fed splittrad om framtida räntesänkningar

Amazon storsatsar på lager och logistik i Indien, förbättrar räckvidden

Samtycke till nyhetsbrev