Kepler höjer riktkursen för Embracer - upprepar köp
Kepler Cheuvreux höjer sin riktkurs för gamingbolaget Embracer till 116 kronor från 100 med upprepad köprekommendation.
ANNONS
"Den framgångsrika lanseringen av Kingdom Come: Deliverance 2 i slutet av vår prognosperiod gav ytterligare bränsle förra året. Även om ingen lansering väntas sammanfalla med noteringen av Coffee Stain har Embracer nio AAA-titlar planerade för lansering under de kommande 2-3 åren, samt flera stora externt finansierade projekt där ytterligare information kan vara tillräcklig för att driva aktiekursen", skriver Kepler.
Vidare görs bedömningen att Coffee Stain kan handlas till 12x rörelseresultatet, med en betydande rabatt mot närmaste jämförbara bolag Paradox. Fellowship bedöms fortfarande ha högkvalitativa tillgångar såsom Lord of the Rings och Tomb Raider IPs.
"Vi antar därför att Fellowship kommer att handlas till 8x. Om Fellowship lanserar två AAA-titlar under 2026/2027 skulle den kombinerade värderingen av enheterna uppgå till 116 kronor per aktie, med stöd av en koncernvärdering baserad på kassaflöde med en avkastning på 5 procent, vilket indikerar omkring 119 kronor per aktie", heter det.
