Carnegie Spin-Off ökade 1,7 procent i februari - investerat i Warner Bros Discovery

Fonden Carnegie Spin-Off steg 1,7 procent i februari. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 12,59 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Simon Blecher och Mattias Montgomery.

Inledningsvis skriver förvaltarna att det är svårt att förutspå makrodata och menar därför att man fortsätter fokusera på de faktorer man har en chans att förutspå. Under månaden flyttade räntekurvan uppåt, börsen steg och bostadspriserna likaså.

I början av året initierade förvaltarna en mindre position i Warner Bros Discovery (WBD), vilka äger en rad varumärken och plattformar, däribland Warner Bros Pictures, Discovery, HBO, DC och Looney Tunes.

WBD sattes på börsen i våras efter en spin-off från AT&T och därefter gick man ihop med Discovery. Sen dess har aktien pressats, vilket förvaltarna hänför till den komplexa strukturen och hög skuldsättning.

"Det vi tror att marknaden missat att prisa in är 1) den finansiella risken är inte så hög som vid en första anblick och 2) bolagens kassaflöde före sammanslagningen", kommenterar förvaltarna.

Vidare skriver förvaltarna att 50 procent av WBDs skuld har en duration över 10 år där den absoluta majoriteten har fast ränta. Skulden avkastar lägre än 7 procent på obligationer över 30 år. Innan sammanslagningen gjorde Discovery 3 miljarder i kassaflöde på cirka 4,5 miljarder i EBITDA.

"Om det blir som vi tror och WBD når 70 procent kassaflödeskonvertering, så kommer
kassaflödet kommande fem år motsvara dagens börsvärde", avslutar förvaltarna.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Sandvik, ABB och Tobii med portföljvikter om 5,2, 5,0 respektive 4,6 procent.

Vid månadsskiftet hade fonden störst geografisk exponering mot Sverige med portföljvikt om 66,2 procent, följt av Schweiz och Finland med vikter om 8,1 respektive 7,2 procent.

Carnegie Spin-Off, %	februari, 2023
Fond MM, förändring i procent	1,70
Fond i år, förändring i procent	12,59

Carnegie Spin-Off ökade 1,7 procent i februari - investerat i Warner Bros Discovery

Intervju med Håkan Tollefsen, Vd för Acenta Group

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Ekonomisystem kritiseras av tjänsteföretag – slösar tid och pengar. 44 timmar per vecka försvinner på ekonomiska avvikelser

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Håkan Tollefsen, Vd för Acenta Group

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Ekonomisystem kritiseras av tjänsteföretag – slösar tid och pengar. 44 timmar per vecka försvinner på ekonomiska avvikelser

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Publicera din analys på Börsvärlden

Carnegie Spin-Off ökade 1,7 procent i februari - investerat i Warner Bros Discovery

Intervju med Håkan Tollefsen, Vd för Acenta Group

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Ekonomisystem kritiseras av tjänsteföretag – slösar tid och pengar. 44 timmar per vecka försvinner på ekonomiska avvikelser

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Håkan Tollefsen, Vd för Acenta Group

Intervju med Petra Sas, Vd för Circhem

Ekonomisystem kritiseras av tjänsteföretag – slösar tid och pengar. 44 timmar per vecka försvinner på ekonomiska avvikelser

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Hur blir man delägare i bolag som Klarna, SpaceX eller Truecaller – innan de når börsen?

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Publicera din analys på Börsvärlden

Hacksaw ska noteras på Nasdaq Stockholm den 25 juni

Mentice vidtar åtgärdsprogram och planerar företrädesemission

New York Empire tillverkningsindex lägre än väntat i juni

Förvaltare: Sentimentet stärks av förhoppningar om begränsad involvering i Israel/Iran-konflikten - BN

Fler väljer rörlig ränta på bolån hos Länsförsäkringar

Samtycke till nyhetsbrev