Prisinformation från TradingView
BTS Group: North America behind improved sentiment - ABG
Bildkälla: Stockfoto

BTS Group: North America behind improved sentiment - ABG

* Adj. EBITA -3%/-2%/+1% in '26e/'27e/'28e; North America delivers
* We estimate positive EBITA growth in 2026e, in line with guidance
* 11.2x '26e EV/EBITA, sentiment still under pressure for consultants


Improvements and setbacks in Q1

We are encouraged by the turnaround in North America, which is back to organic growth again (4% in Q1) after three negative quarters. This also means that comps now get easier, and combined with positive outlook comments about the region, we expect to see solid growth momentum in the coming quarters. Europe stood out with its 17% organic growth in Q1, but we note a tougher comp in Q2 (31% organic growth last year). which makes us somewhat more cautious in Q2e (although the business momentum sounds solid, with highlights across Germany, France and the defence sector generally). The setback in south-east Asia (Other markets segment) was a surprise for us: although we expect improvements in H2'26e, we make some estimate cuts here.


Small estimate changes

On the back of a solid Q1 report, unchanged FY guidance and small movements from FX, we cut '26e-'27e adj. EBITA by 3%/2% but increase '28e by 1%. Segment-wise, we increase EBITA in North America and Europe, but decrease in Other markets due to the weakness in Q1.


Sentiment remains under pressure, but could improve

On our revised estimates, the share trades at 11.2x 2026e EV/EBITA. The sentiment towards consulting firms (both management consulting and IT services) remains under pressure, with Accenture's share -41% L12M trading at 8.3x NTM EV/EBITA. Moreover, the average organic growth rates for Swedish IT services declined to -6% in Q1 and Knowit's share is -27% L12M. The effects from AI remain uncertain for consulting companies, where the bulls argue for increased demand and improved internal efficiency, while the bears argue for lower demand (as companies will do more themselves).
BV App

Finwire / Börsvärlden

Publicerad 25 May 2026, 14:41
RELATERAT FRÅN FINWIRE

17:36

Ökad riskaptit i Stockholm, flera vd-byten aviserades, OMXS30-index steg 1,5 procent

16:08

mResell: Rapportkommentar Q1'26 - Kalqyl

15:40

aXichem: I väntan på EFSA - VH Corp

15:39

BioArctic: Eisai’s FY2028e Leqembi simulation lower than expected - Redeye

15:07

Affärsvärlden ger köpråd för nykomlingen Octave

15:05

Affärsvärldens Benson ser risk att Kinnevik fortsätter göra dåliga affärer även med ny vd

14:57

Affärsvärlden upprepar sitt köpråd för Kambi inför fotbolls-VM

14:52

Italienska börsen når rekordnivå för första gången på 26 år

Aktuellt
SENASTE
17:14

ABG mäklar inbördes cirka 0,7 procent av kapitalet i Rugvista

16:56

Xer Tech reviderar styrelseförslag inför årsstämman den 27 maj

16:48

APR Technologies säkrar teckning av 90 procent av teckningsoptioner TO1

16:08

mResell: Rapportkommentar Q1'26 - Kalqyl

14:52

Italienska börsen når rekordnivå för första gången på 26 år

14:41

BTS Group: North America behind improved sentiment - ABG

14:22

Viss konsensushöjning för Nordea efter rapport

14:17

Target ser över AI-kostnader när prissättningen förändras

Aktuellt
MEST LÄSTA
ABG mäklar inbördes cirka 0,7 procent av kapitalet i Rugvista

ABG mäklar inbördes cirka 0,7 procent av kapitalet i Rugvista
Xer Tech reviderar styrelseförslag inför årsstämman den 27 maj

Xer Tech reviderar styrelseförslag inför årsstämman den 27 maj
APR Technologies säkrar teckning av 90 procent av teckningsoptioner TO1

APR Technologies säkrar teckning av 90 procent av teckningsoptioner TO1
mResell: Rapportkommentar Q1'26 - Kalqyl

mResell: Rapportkommentar Q1'26 - Kalqyl
Italienska börsen når rekordnivå för första gången på 26 år

Italienska börsen når rekordnivå för första gången på 26 år
Börsvärldens nyhetsbrev
SENASTE
17:14

ABG mäklar inbördes cirka 0,7 procent av kapitalet i Rugvista

16:56

Xer Tech reviderar styrelseförslag inför årsstämman den 27 maj

16:48

APR Technologies säkrar teckning av 90 procent av teckningsoptioner TO1

16:08

mResell: Rapportkommentar Q1'26 - Kalqyl

14:52

Italienska börsen når rekordnivå för första gången på 26 år

14:41

BTS Group: North America behind improved sentiment - ABG

14:22

Viss konsensushöjning för Nordea efter rapport

14:17

Target ser över AI-kostnader när prissättningen förändras

LÄS MER

mResell: Rapportkommentar Q1'26 - Kalqyl

mResell: Rapportkommentar Q1'26 - Kalqyl
Italienska börsen når rekordnivå för första gången på 26 år

Italienska börsen når rekordnivå för första gången på 26 år
Storägare i Kinnevik uppmanar tillträdande vd till storstädning

Storägare i Kinnevik uppmanar tillträdande vd till storstädning
Xer Tech reviderar styrelseförslag inför årsstämman den 27 maj

Xer Tech reviderar styrelseförslag inför årsstämman den 27 maj
SB1: Risk för negativa spridningseffekter hos Corem i Kista efter Ericsson-förlust

SB1: Risk för negativa spridningseffekter hos Corem i Kista efter Ericsson-förlust
Target ser över AI-kostnader när prissättningen förändras

Target ser över AI-kostnader när prissättningen förändras
Redeye återupptar bevakning av Nanologica - sätter 1,7 kronor som motiverat värde

Redeye återupptar bevakning av Nanologica - sätter 1,7 kronor som motiverat värde
APR Technologies säkrar teckning av 90 procent av teckningsoptioner TO1

APR Technologies säkrar teckning av 90 procent av teckningsoptioner TO1